La farmacéutica Eli Lilly ha conseguido un hito sin precedentes: convertirse en la primera compañía de su sector en superar una valoración de mercado de un billón de dólares. Sin embargo, este logro histórico ha coincidido con una inesperada presión vendedora que ha generado dudas entre los inversores.
Un accionista importante reduce su participación
El pasado 25 de noviembre, Lilly Endowment Inc., uno de los principales accionistas de la compañía, procedió a la venta de acciones por un valor aproximado de 178,42 millones de dólares. Aunque este tipo de movimientos son habituales en el ámbito institucional, el momento elegido ha resultado significativo: justo después de que la empresa alcanzara la simbólica cifra del billón de dólares.
Esta operación desencadenó una reacción inmediata en el mercado. Las acciones de Eli Lilly experimentaron un descenso del 1,07%, estableciendo un nuevo mínimo mensual. Durante la sesión reducida del Black Friday -con cierre bursátil a las 13:00 horas ET- el título cotizaba alrededor de los 1.104 dólares. Los volúmenes de negociación, particularmente bajos durante esta jornada, podrían acentuar la volatilidad.
Fundamentos sólidos respaldan la valoración
Mientras los movimientos bursátiles generan incertidumbre, los fundamentos de Eli Lilly mantienen una solidez extraordinaria. Los resultados del tercer trimestre de 2025 revelan el impresionante desempeño que ha permitido a la compañía alcanzar estas cotas de valoración:
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- Ingresos totales: 17.600 millones de dólares (incremento interanual del 54%)
- División metabólica: 10.100 millones de dólares procedentes de terapias para diabetes y obesidad (Mounjaro y Zepbound)
- Múltiplo de valoración: Aproximadamente 54 veces los beneficios trailing
La división metabólica representa actualmente más de la mitad de los ingresos totales del conglomerado farmacéutico. La apuesta estratégica por las terapias GLP-1 ha posicionado a Eli Lilly como líder indiscutible en el floreciente mercado de los medicamentos para pérdida de peso.
Innovación en el modelo de distribución
Paralelamente a su crecimiento financiero, Eli Lilly está transformando su estrategia comercial. A partir de principios de 2026 implementará un modelo directo con empleadores que eliminará los complejos intermediarios tradicionales de los gestores de beneficios de farmacia (PBM).
Esta iniciativa permitirá a las empresas adquirir Zepbound directamente del laboratorio, estableciendo colaboraciones con proveedores especializados en soluciones para el control de peso. Los objetivos son claros: proteger márgenes de beneficio, solucionar problemas de desabastecimiento y capturar una porción mayor del creciente mercado de programas de salud corporativos.
Orforglipron: el próximo catalizador
El horizonte inmediato de Eli Lilly está marcado por un evento crucial: durante el primer trimestre de 2026, la agencia reguladora FDA emitirá su decisión sobre Orforglipron, el candidato a tratamiento GLP-1 de administración oral. Los analistas proyectan que una aprobación podría generar 25.000 millones de dólares adicionales en ventas anuales. La posibilidad de ofrecer una píldora en lugar de una inyección podría ampliar significativamente la ventaja competitiva frente a su principal rival, Novo Nordisk.
Desde esta perspectiva, la actual debilidad en torno al nivel de los 1.100 dólares parece representar una fase de consolidación temporal dentro de una tendencia alcista estructuralmente sólida. La venta por parte de un accionista relevante puede generar volatilidad a corto plazo, pero no altera la narrativa de crecimiento a largo plazo sustentada por unos ingresos trimestrales de 17.600 millones de dólares y una expansión agresiva en el mercado.
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