El Vanguard FTSE All-World UCITS ETF USD Accumulation cotiza este miércoles en 170,48 euros, con un avance del 1,5% en la sesión, después de que el partido demócrata se hiciera con ambas cámaras del Congreso de Estados Unidos, según informó Reuters. El impulso llega tras varias semanas de turbulencias para los índices globales y devuelve al fondo a terreno positivo en el corto plazo.
De la desconfianza inicial al alivio
El giro del mercado fue notable. En un primer momento, los inversores vendieron ante el temor a una regulación más estricta del sector de la inteligencia artificial bajo un legislativo controlado por los demócratas. Sin embargo, la lectura que se impuso finalmente fue otra: un reparto de poder entre el Congreso y la Casa Blanca reduce la probabilidad de grandes intervenciones legislativas, lo que el mercado interpretó como un factor estabilizador. El MSCI All-World Index subió un 0,3% en la sesión europea.
Esa reacción tan rápida evidencia la sensibilidad del parqué a cualquier señal política relacionada con la regulación de los grandes gigantes tecnológicos. Para un ETF de vocación global como el Vanguard, la evolución sigue muy ligada al comportamiento del sector tecnológico, que ocupa un peso considerable en los índices mundiales.
Un octubre de presión sobre la tecnología
La recuperación llega después de un mes de octubre en el que los índices bursátiles amplios sufrieron. Janus Henderson cifró en un 0,8% en dólares la caída del MSCI World Index en octubre, atribuida al escepticismo creciente sobre los elevados desembolsos en inteligencia artificial de las compañías del sector, las dudas sobre su capacidad de generar beneficios, el flujo de caja libre de los grandes proveedores de la nube y los recelos crediticios hacia los denominados proveedores 'neocloud'. La fortaleza de otros sectores y regiones compensó en parte ese lastre tecnológico.
J.P. Morgan Asset Management fue aún más contundente: calculó un descenso del 1,6% en dólares para la renta variable global en octubre, con los valores de tecnología y comunicación entre los más débiles de los mercados desarrollados. La firma explicó la rotación fuera de los valores de crecimiento por el aumento de las dudas sobre el gasto de capital en el ámbito de la IA. Las bolsas asiáticas de mayor peso tecnológico también se resintieron por las preocupaciones sobre las inversiones en IA y la creciente competencia china.
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Apple, Amazon y Microsoft marcan el rumbo
En plena temporada de resultados, las cuentas de los grandes pesos pesados del índice han movido al fondo. Apple advirtió de que el encarecimiento de los chips de memoria presionará su margen bruto en el trimestre navideño, aunque aseguró haber tomado ya medidas para blindar su cadena de suministro. Amazon, por su parte, presentó unas previsiones de ingresos para el cuarto trimestre que en buena medida quedan por debajo de las expectativas de Wall Street.
Microsoft ofreció un balance más positivo: su división de nube Azure creció un 48% en su primer trimestre fiscal y generó un flujo de caja libre de 18.600 millones de dólares. No obstante, el gasto en inversiones se disparó hasta los 45.200 millones de dólares en el mismo periodo, una muestra de lo costoso que sigue resultando desplegar la infraestructura de IA para el conjunto del sector.
Nvidia toma el relevo en la agenda
Con las miradas puestas en el gigante de los chips, Nvidia ha confirmado el 17 de noviembre como fecha de presentación de sus resultados del tercer trimestre fiscal de su ejercicio 2027. Dado su peso en el índice, esa cita volverá a ser determinante para la trayectoria del fondo.
El balance reciente del ETF refleja esa mezcla de señales: en la semana cede un 0,7% y en el mes retrocede un 1,6%. El precio actual de 170,48 euros se sitúa ligeramente por encima de su media de 50 días, en 169,41 euros, lo que apunta a una tendencia estable a corto plazo. Para alcanzar su máximo de 52 semanas de 174,00 euros, marcado el 7 de octubre, le falta algo más de dos puntos porcentuales.
El inversor particular no suelta la posición
Al margen de la temporada de resultados, el fondo mantiene su atractivo entre los pequeños inversores. Según el bróker británico Interactive Investor, la clase de acumulación volvió a ocupar en octubre el segundo puesto entre los ETF más comprados por su clientela, igual que el mes anterior. Los datos recogen únicamente compras individuales de usuarios de la plataforma, sin incluir los flujos agregados del fondo ni los planes de ahorro periódico.
En el acumulado del año, el Vanguard FTSE All-World UCITS ETF USD Accumulation se anota un 17%, mientras que en los últimos doce meses la rentabilidad alcanza el 18%. La solidez de esa trayectoria dependerá de si las inquietudes sobre valoraciones y gasto de capital en el ámbito de la IA se agravan o se disipan en las próximas entregas de resultados de las grandes tecnológicas.
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