La resaca de la temporada de resultados tecnológicos y la inminencia de la decisión de la Reserva Federal no han enfriado el apetito por la renta variable global. El Vanguard FTSE All-World UCITS ETF (USD) Accumulation, el mayor vehículo europeo de exposición mundial, cerró la semana del 19 al 23 de octubre con unas entradas netas de 641,8 millones de euros, la cifra más alta registrada por cualquier producto cotizado del continente en ese periodo, según datos de Trackinsight.
El dato no llega aislado. Los ETF de renta variable europeos captaron 4,52 millardos de euros en esos mismos cinco días, de los cuales 1,66 millardos correspondieron a productos de la gestora estadounidense. El fondo cotiza actualmente en 172,08 euros, apenas un 1,1% por debajo de su máximo de 52 semanas de 174,00 euros, alcanzado a principios de octubre.
El motor de la inteligencia artificial vuelve a empujar
Detrás del impulso bursátil se encuentra un movimiento con nombre propio: el acuerdo de financiación que abre al desarrollador de IA Anthropic el acceso a los chips de Broadcom. La operación, difundida por AP, animó a los valores vinculados a la inteligencia artificial y llevó al Nasdaq Composite a avanzar un 1,2%, frente al 0,6% del S&P 500. La brecha entre ambos índices retrata una subida concentrada en pocos pesos pesados: la mayoría de los componentes del S&P 500 terminó la sesión en negativo.
El optimismo cruzó el Pacífico. En Asia, el Kospi surcoreano figuró entre los mercados más firmes después de que SK Hynix anunciara un beneficio trimestral récord de 62,8 millardos de dólares, casi siete veces la cifra del mismo periodo del año anterior. Para un fondo que replica el mercado accionarial mundial y que mantiene una fuerte ponderación en tecnología estadounidense, estos catalizadores se trasladan de forma directa a su valor liquidativo.
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Europa y el petróleo, la otra cara de la moneda
No todo fueron vientos de cola. Un ataque de fuerzas vinculadas a los hutíes contra una refinería saudí elevó los precios del crudo y reavivó los temores inflacionistas, un ruido que llega justo antes de que la Fed desvele su decisión sobre los tipos. En el Viejo Continente, los resultados decepcionantes de HSBC —la acción perdió cerca del 7%— arrastraron al sector bancario y al FTSE 100 británico. A ello se sumó, según Reuters, la cautela por los disturbios en Francia, con la confianza del consumidor galo cayendo en octubre hasta 80 puntos, su nivel más bajo desde junio de 2013.
Esa mezcla de fortaleza tecnológica estadounidense y debilidad europea explica por qué la diversificación geográfica sigue siendo el principal argumento de venta del producto. Un tropiezo como el de HSBC o el mal dato francés apenas deja huella en un índice que agrupa a miles de compañías de economías desarrolladas y emergentes.
Del fondo activo al indexado: el trasvase continúa
Las cifras de la semana pasada encajan en una tendencia de mayor recorrido. Durante septiembre, los ETF europeos de renta variable global atrajeron 14,02 millardos de euros, mientras los fondos de inversión tradicionales de la misma categoría sufrían reembolsos de 6,97 millardos, de acuerdo con LSEG Lipper. El trasvase desde la gestión activa hacia productos indexados de bajo coste beneficia especialmente al mayor representante de su clase en Europa.
La modalidad de acumulación refuerza ese atractivo: el fondo reinvierte automáticamente los rendimientos, no reparte dividendos y concentra la diversificación mundial en un único instrumento. Con el precio a un paso del récord y la demanda institucional y minorista intacta, el mercado aguarda ahora las cuentas de Alphabet y Microsoft, previstas para después del cierre de Wall Street, y el veredicto del banco central estadounidense. Ambos acontecimientos actuarán como termómetro para comprobar si la confianza que reflejan los flujos de capital tiene respaldo en los beneficios empresariales.
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