El calendario de BYD para las próximas semanas condensa en pocos días toda la tensión que define al gigante chino: un flujo constante de lanzamientos, el respaldo renovado de la banca de inversión, una expansión internacional que no se detiene —y, al mismo tiempo, un mercado local que atraviesa su peor momento en años. El próximo 28 de agosto, con la publicación de los resultados semestrales, los inversores tendrán la primera gran prueba de fuego.
Un otoño cargado de novedades
La maquinaria de producto no descansa. El Sealion 08, el SUV insignia que aspira a sostener el crecimiento en el tercer y cuarto trimestre, llegará oficialmente al mercado el 2 de septiembre de 2026. Las reservas anticipadas comenzaron el 13 de agosto y, desde el 17, el modelo puede encargarse en China por unos 33.880 dólares. Ofrece una autonomía de 900 kilómetros, monta la tecnología de carga rápida de 800 voltios y estrena la segunda generación de la Blade Battery.
Apenas unos días antes, el 21 de agosto, BYD abrió los pedidos del Da Han, la nueva berlina tope de gama de la serie Dynasty. Según el estándar chino CLTC, alcanza hasta 1.008 kilómetros de autonomía y parte de unos 36.850 dólares. Ambos modelos llegan en un momento delicado: las matriculaciones de turismos en China cayeron un 20,2% en el primer semestre, hasta 8,7 millones de unidades, el mayor desplome desde 2021. El mercado de vehículos de nueva energía se contrajo un 13% en el mismo periodo, y las ventas semestrales de BYD retrocedieron un 16%, hasta 1,8 millones de unidades.
El respaldo de los analistas y la presión regulatoria
En este contexto, las firmas internacionales han decidido mantener la confianza. Morgan Stanley reiteró el 25 de agosto su recomendación de "sobreponderar" y coloca a BYD —junto a Geely Auto— entre sus valores favoritos, citando la expansión de la capacidad productiva en el extranjero y una cartera de lanzamientos que incluye al Sealion 08 y al Qin MAX. Cuatro días antes, Citigroup había confirmado su consejo de compra con el mismo estatus de "top pick", apoyándose en el avance de la cuota de vehículos de nueva energía y en una estabilización de los precios en el mercado doméstico.
El frente europeo, sin embargo, añade presión. La Unión Europea confirmó el martes aranceles compensatorios adicionales sobre los vehículos eléctricos importados de China: para BYD, un tipo específico del 17% que se suma al arancel base del 10%. Un lastre directo para su estrategia de precios en uno de los mercados donde más ha crecido.
La apuesta por Norteamérica y el Sudeste Asiático
Lejos de replegarse, el grupo acelera en otros frentes. En Canadá, BYD busca personal en Toronto y Vancouver para once puestos directivos, incluidos los de dirección comercial y asesoría jurídica. El movimiento responde a un acuerdo comercial que permite la importación de 49.000 vehículos eléctricos fabricados en China, y la compañía planea abrir unas 20 tiendas en el país a lo largo del año.
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En Malasia, la filial local firmó el 18 de agosto un memorando de entendimiento con Bus Cap Berhad para levantar una planta de ensamblaje y fabricación de autobuses eléctricos en Perak. La región, sin embargo, no está exenta de obstáculos: Malasia elevó notablemente el umbral de importación de vehículos eléctricos desde julio, Indonesia exige desde este año una producción local con un 40% de valor añadido, Tailandia ha endurecido sus cuotas de fabricación y Singapur recortó sus incentivos al vehículo eléctrico en un 45%.
Señales de demanda y respaldo institucional
La demanda internacional ofrece, no obstante, argumentos a los optimistas. En Japón, el furgón eléctrico Racco, lanzado a mediados de julio, acumuló más de 1.000 pedidos en firme en dos semanas; la meta es alcanzar 10.000 reservas antes de que termine el año. En Abu Dabi, BYD se adjudicó un contrato de almacenamiento energético de 11,275 gigavatios hora para el proyecto Round The Clock de Masdar. Y en Vietnam, las importaciones de vehículos eléctricos chinos crecieron casi un 69% en los primeros cuatro meses del año.
El respaldo institucional también se deja ver en el accionariado: según registros regulatorios, BlackRock mantenía a fecha del 11 de agosto una participación del 2,91% en BYD, valorada en unos 24.770 millones de dólares de Hong Kong. La compañía, además, anunció en la primavera de 2024 un programa de recompra de acciones por 400 millones de yuanes.
La cita del viernes
La cotización refleja la ambivalencia del momento. El martes, el título cerró en 10,29 euros, un 3% por encima de la jornada anterior, y acumula una subida del 4,2% en siete días y del 3,8% en el último mes. Aun así, permanece un 22% por debajo de su máximo de 52 semanas —los 13,23 euros del 26 de agosto— y cae un 3,8% en lo que va de año y un 21% en términos interanuales.
La sesión del viernes 28 de agosto será el primer veredicto: el consejo de administración, que fijó la fecha el 13 de agosto, presentará las cuentas del primer semestre. Queda por ver si la narrativa de crecimiento global pesa más que la debilidad estructural del mercado chino, donde los analistas anticipan para 2026 un retroceso de las ventas de vehículos de nueva energía de entre el 5% y el 6%, lastrado por la reducción de subsidios y el encarecimiento del litio y los semiconductores. La presión sobre los márgenes, evidenciada por las pérdidas casi triplicadas de rivales como Xpeng, añade un elemento más de incertidumbre.
Mientras tanto, la feria de Chengdu —abierta hasta el 30 de agosto— servirá de escaparate para la berlina Fangcheng S, de la marca off-road Fangchengbao, cuyas ventas en China se triplicaron entre enero y julio. También se esperan novedades sobre el Ocean MPV, cuyo lanzamiento está previsto para finales de año sin fecha confirmada. La distancia del título respecto a su media móvil de 200 días, apenas un 1,5% por debajo, sugiere cierta estabilización técnica. Pero el margen de error es escaso: si los resultados semestrales no convencen, el rebote de las últimas semanas podría agotarse con rapidez.
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