La fotografía de BYD en el arranque del último tramo del año dibuja un grupo que avanza a dos velocidades. Sus ventas de vehículos de nueva energía —el cómputo que agrupa eléctricos puros e híbridos enchufables— alcanzaron en octubre las 490.168 unidades, un 10,97% más que en el mismo mes de 2025 y un 5,74% por encima de septiembre. Es el sexto mes consecutivo de crecimiento interanual y el mejor registro mensual del ejercicio en curso. Sin embargo, el dato agregado esconde una brecha interna cada vez más marcada entre las dos tecnologías que componen ese total.
El eléctrico puro tira del carro y el híbrido se descuelga
Los turismos cien por cien eléctricos firmaron 305.743 matriculaciones, un 37,38% más que un año antes, y encadenaron su tercer récord mensual consecutivo. En el extremo opuesto, los híbridos enchufables retrocedieron un 17,23%. La conclusión es clara: el empuje de los modelos de batería compensa con holgura la debilidad de los propulsados por combinación de motor térmico y eléctrico, pero de los datos de octubre no se desprende una recuperación generalizada de ambas familias. El crecimiento se concentra, no se reparte.
China pincha y la exportación se dispara
El mapa geográfico refuerza esa impresión de desequilibrio. En el mercado chino, BYD colocó 319.974 vehículos, un 10,57% menos que en octubre del año pasado. Reuters atribuye ese descenso a la atonía de la demanda y a la encarnizada guerra de precios que libran los fabricantes locales. El negocio exterior actúa como contrapeso: las exportaciones sumaron 170.194 unidades, un 102,84% más, es decir, más que se duplicaron. Ahora bien, la agencia también señala la posibilidad de que Bruselas imponga nuevas restricciones a la importación de híbridos enchufables de BYD en el marco de un eventual acuerdo entre China y la Unión Europea. Se trata de un riesgo latente, no de una carga ya materializada, pero deja abierta la pregunta de si el frente exterior bastará para compensar el bache doméstico.
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El acumulado anual sigue en negativo
La suma de enero a octubre arroja 3.621.744 vehículos de nueva energía, un 2,16% por debajo del mismo tramo del año anterior. El buen octubre no ha bastado, por tanto, para enjugar el déficit acumulado. La lectura para el inversor es que BYD vuelve a crecer en la comparativa mensual interanual, aunque con desequilibrios evidentes: los eléctricos puros y las ventas al exterior sostienen el avance, mientras los híbridos enchufables y el mercado chino siguen frenándolo.
Asia, dos realidades opuestas
La expansión internacional tampoco es homogénea. Según informó Reuters el viernes, BYD vendió en Corea del Sur más de 20.000 vehículos en los primeros nueve meses de 2026, frente a menos de 4.000 en Japón durante el mismo periodo. La comparación evidencia que el ritmo de un país no se traslada mecánicamente a otro. Conviene precisar que estas cifras de volumen no dicen nada sobre la rentabilidad de las unidades entregadas. En paralelo, los medios informaron el viernes de otro hito comercial: el Tai 7 de BYD Fang Cheng Bao acumula 300.000 ventas. Esa cifra global abarca un periodo distinto al de los datos regionales de nueve meses y, por tanto, no admite una comparación directa con los registros de Corea del Sur o Japón.
Un beneficio que crece pero no convence
En el plano de los resultados, el beneficio neto atribuible a los accionistas del tercer trimestre de 2026 ascendió a 10.020 millones de yuanes, un 28% más interanual, aunque por debajo de las estimaciones de los analistas. La mejora respecto al mismo trimestre del año previo no fue suficiente para cumplir con el consenso. La facturación del periodo se elevó un 13,6%, hasta 221.490 millones de yuanes. El contraste aparece al ampliar el foco: en los nueve primeros meses de 2026, el beneficio neto cayó un 4,2%. Un trimestre sólido convive así con un retroceso en el cómputo anual.
Nuevos modelos y una rebaja de calificación
En el capítulo de producto, BYD lanzó el martes en China la tercera generación de su berlina híbrida enchufable Qin Plus DM-i, con precios promocionales por tiempo limitado que, según los medios, oscilan entre 76.900 y 97.900 yuanes. El lunes abrió las reservas del Seal 07 EV de segunda generación, cuya llegada al mercado está prevista para el 5 de noviembre. La valoración también se movió: JPMorgan rebajó el lunes la acción A de «Neutral» a «Infraponderar» y recortó su precio objetivo hasta 65 yuanes. Para el título cotizado en Hong Kong, la entidad redujo el objetivo a 60 dólares de Hong Kong y mantuvo la recomendación en «Neutral». Entre el tirón comercial en Asia, la renovación de la gama y el deterioro del beneficio acumulado, el balance que emerge exige una mirada matizada más que una lectura triunfalista.
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