El fabricante chino llega a la cita más importante del semestre con el pie en el acelerador. La apertura este viernes del Salón del Automóvil de Chengdu ha servido de escaparate para una ofensiva de producto que no da tregua: desde el nuevo buque insignia Da Han, una limusina capaz de recorrer 1.008 kilómetros según el ciclo CLTC y que recupera carga parcial en solo cinco minutos, hasta la tercera generación del Tang SUV, que copa un pabellón entero en el recinto ferial. La batería de novedades no es casualidad: los directivos se reúnen el mismo viernes para aprobar las cuentas semestrales, y la compañía necesita demostrar que el músculo tecnológico sigue intacto pese al deterioro de su mercado natural.
La estrategia de producto cubre todos los frentes. En la gama alta, la submarca Fang Cheng Bao presenta los deportivos Formula S y Formula S GT, cuyos pedidos anticipados arrancan con precios de entre 230.000 y 280.000 yuanes. En el extremo opuesto, el Seagull 06, lanzado a principios de agosto, democratiza la conducción asistida por LiDAR y la carga rápida en la franja de 100.000 a 150.000 yuanes, el territorio donde BYD tradicionalmente se siente más cómodo. La expansión internacional tampoco se detiene: en Australia ha comenzado la comercialización del Atto 3 Evo con tracción trasera y arquitectura de 800 voltios, con entregas previstas para septiembre, mientras que en Bangladesh Runner Automobiles se encargará de la importación y distribución. Japón, por su parte, ya acumula más de 1.000 reservas del urbano eléctrico Racco en apenas dos semanas desde su lanzamiento, lo que representa un 10% del objetivo anual fijado para este modelo.
Esa proyección exterior empieza a traducirse en cifras tangibles. Según informaciones recogidas por la prensa especializada, la cuota de mercado de BYD en la Unión Europea, la EFTA y Reino Unido se ha duplicado hasta el 2,4% en el primer semestre, igualando así el registro de Tesla. Un hito que cobra especial relevancia cuando el mercado doméstico da muestras evidentes de agotamiento: las ventas del primer semestre se desplomaron un 20,2% y la asociación sectorial china ya ha rebajado su previsión de crecimiento para 2026 hasta un -14%. La presión sobre los márgenes se percibe en las cuentas del ejercicio 2025, cuando los ingresos avanzaron un 3,46% hasta los 803.960 millones de yuanes pero el beneficio retrocedió un 19,63%, hasta los 32.330 millones.
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La respuesta bursátil refleja esa dualidad. El título cerró el viernes con una subida del 2,0%, hasta los 10,13 euros, y acumula un avance del 3,8% en el último mes. Sin embargo, en el acumulado del año la acción sigue en negativo, con una caída del 5,4%, y la brecha se amplía hasta el 20% si se compara con el ejercicio anterior. Para encontrar el máximo de 52 semanas hay que remontarse a agosto de 2025, cuando el valor tocó los 13,23 euros; ahora se sitúa un 23% por debajo de ese nivel.
El interés institucional no ha flaqueado. BlackRock comunicó a principios de agosto una participación del 2,91% en los ADR de la compañía, y Bernstein SocGen Group reiteró el 11 de agosto su recomendación de compra sobre el título cotizado en Hong Kong con un precio objetivo de 130,00 dólares hongkoneses. El consenso de analistas, que se sitúa en una media de 124 dólares hongkoneses, se ha mantenido prácticamente estable pese a los recortes en las estimaciones de ingresos y beneficios para 2026. Las posturas, eso sí, distan de ser unánimes: Goldman Sachs considera que los sorprendentes resultados operativos del primer trimestre marcan el suelo del ciclo y mantiene su consejo de compra con un objetivo de 134 dólares hongkoneses, mientras que BNP Paribas, más cauto ante la magnitud de la caída del beneficio, valora el título en solo 87 dólares hongkoneses con una recomendación de infraponderar.
Las exportaciones se han convertido en el principal contrapeso a la debilidad interna. En abril, los envíos al exterior alcanzaron un récord histórico con un crecimiento cercano al 70% interanual. Malasia se consolida como pieza angular de esa estrategia, con una oferta local de modelos en constante ampliación para afianzar la posición en el pujante mercado del sudeste asiático. El próximo hito llegará a finales de agosto, cuando se publiquen los resultados trimestrales: la gran pregunta es si el ritmo récord de exportación podrá compensar la persistente erosión de precios en el mercado chino.
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