El gigante del comercio electrónico no descansa. A pocos días de presentar sus resultados trimestrales, Amazon acumula un 36% de revalorización en el último año y su acción ha marcado un nuevo máximo histórico de 223,70 euros. Detrás de este rally hay una combinación de movimientos estratégicos que van desde la conquista del espacio hasta una reestructuración interna que ha dejado atónitos a sus propios empleados.
11.600 millones por el cielo
La noticia que ha agitado el mercado es la adquisición de Globalstar por 11.600 millones de dólares. Los accionistas del operador satelital recibirán 90 dólares por acción. Con esta operación, Amazon refuerza su red Amazon Leo para plantar cara directamente a SpaceX, el imperio de Elon Musk. La compañía se queda con toda la infraestructura y licencias clave, y prevé cerrar la transacción en 2027.
Pero el acuerdo no termina ahí. Amazon renueva su contrato con Apple para que Globalstar siga prestando servicios de emergencia a los iPhone, mientras desarrolla su propio sistema de conexión satelital directa, cuyo lanzamiento está previsto para 2028.
Adiós a los títulos, hola a los "constructores"
Mientras tanto, en tierra firme, Amazon ha decidido dinamitar su jerarquía interna. En las divisiones de seguridad para el hogar Ring y Blink, cientos de empleados de producto han perdido sus títulos tradicionales. Adiós a "Senior" o "Lead". A partir del próximo mes, todos pasan a llamarse "Builder", y los jefes, "Builder Leaders". El sueldo y el estatus no cambian, pero la medida busca eliminar burocracia, según el CEO Andy Jassy.
El término "Builder" se ha convertido en el Silicon Valley en sinónimo de empleados capaces de resolver con ayuda de IA tareas que antes requerían equipos enteros. Meta experimenta con un modelo similar bajo la etiqueta "AI Builder". Sin embargo, algunos trabajadores de Amazon señalan que sin una jerarquía clara, las promociones se vuelven más difíciles de planificar.
El pulso del automóvil
Paralelamente, Amazon sigue expandiendo su presencia en el sector del automóvil. Su plataforma Amazon Autos, lanzada a finales de 2024, ya opera en más de 130 ciudades estadounidenses y ofrece vehículos de Hyundai, Kia y Jeep. Los clientes pueden gestionar financiación y papeleo completamente online.
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El objetivo son los jugosos presupuestos publicitarios de los fabricantes. Pero el camino no es llano: los altos volúmenes están sacando a la luz problemas operativos. Documentación incompleta y conflictos entre reservas online y ventas en los concesionarios frenan un crecimiento que se esperaba más fluido.
La nube, el verdadero motor
El 29 de abril, Amazon presentará sus cuentas del primer trimestre. El consenso del mercado, según datos de LSEG, apunta a unos ingresos de 188.000 millones de dólares y un beneficio por acción de 1,63 dólares. Toda la atención se centra en AWS, cuyo negocio en la nube generaría cerca de 37.000 millones de dólares en el trimestre.
Las expectativas son elevadas. UBS ha elevado su precio objetivo a 304 dólares y prevé un crecimiento del 38% para AWS en 2026, muy por encima del consenso del 26%. BMO Capital apunta a 315 dólares y Cantor Fitzgerald a 280 dólares, todos ellos citando la creciente demanda de laboratorios de inteligencia artificial y avances en la cadena de suministro.
Sin embargo, la rentabilidad de AWS es la gran incógnita. El margen esperado para el primer trimestre es del 35,7%, frente al 37,7% del trimestre anterior. La razón: las inversiones masivas en inteligencia artificial. El gasto de capital previsto hasta 2026 alcanza los 200.000 millones de dólares, casi cuatro veces más que en 2023.
Alianzas que cambian el tablero
UBS justifica su optimismo en parte por los recientes acuerdos de Amazon con OpenAI y Anthropic. Según el banco, estas alianzas podrían añadir unos 200.000 millones de dólares a la cartera de pedidos de AWS, lo que pondría la inversión en una perspectiva más favorable.
La pregunta que planea sobre el mercado es si los resultados del 29 de abril confirmarán estas expectativas. La guía para el segundo trimestre será tan observada como las propias cifras del primero. Amazon necesita demostrar que el crecimiento de los ingresos en la nube compensa el descomunal gasto en inteligencia artificial. Si el margen de AWS se mantiene estable, la actual valoración récord tendría argumentos sólidos para sostenerse.
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