La estrategia de Virgin Galactic para aligerar su balance se ha topado con un castigo severo del mercado. El grupo espacial canjea unos 52,5 millones de dólares en bonos convertibles por acciones y warrants, pero el título se ha hundido hasta los 2,82 dólares —e incluso tocó 2,79 dólares durante la sesión del miércoles—, muy por debajo del límite inferior de 3,03 dólares fijado para la operación. En los últimos siete días la cotización acumula una caída superior al 20%.
El mecanismo del intercambio, anunciado el 22 de junio, se apoya en un periodo de observación de cinco días que arrancó esa misma fecha. Cada día se convierte un quinto del nominal más los intereses devengados dividido por el precio medio ponderado diario. El cálculo está limitado a una banda entre 3,03 y 4,09 dólares. El problema es que la acción se mueve muy por debajo de ese suelo, lo que deja abierta la incógnita sobre el número final de títulos que recibirá el tenedor de los bonos. Cuanto más bajo cotice el valor, mayor será la dilución para los accionistas actuales.
El objetivo del movimiento es recortar la deuda a largo plazo. Los bonos afectados, que devengan un cupón del 2,50% y vencen en 2027, pasarán de 70,4 millones de dólares a apenas 17,9 millones, una reducción del 75%. Virgin Galactic entrega acciones ordinarias y/o warrants de prepago con un precio de ejercicio nominal de 0,0001 dólares por título, equivalentes económicamente a las acciones comunes. La operación no supone ningún desembolso en efectivo, un alivio necesario para una compañía que quema caja a un ritmo alarmante.
Acciones de Virgin Galactic: ¿Comprar, mantener o vender? Descarga gratuita de tu análisis de Virgin Galactic - Obtén la respuesta que andabas buscando.
En el primer trimestre de 2026, Virgin Galactic registró un flujo de caja libre negativo de 93 millones de dólares sobre unos ingresos de solo 0,2 millones. Para el segundo trimestre, la compañía prevé un desembolso de entre 87 y 92 millones. Al cierre de marzo, la tesorería disponible era de 251 millones de dólares. Con esas cifras, cualquier movimiento que alivie las obligaciones de pago a corto plazo se vuelve crítico.
Mientras tanto, la actividad operativa sigue paralizada. La nave VSS Unity fue retirada en 2024, y todos los recursos se concentran en la nueva flota Delta, que promete mayor frecuencia de vuelos y menores costes. Virgin Galactic espera reanudar los vuelos comerciales en el cuarto trimestre de 2026, con las pruebas de vuelo programadas para el tercer trimestre. De aquí a entonces, los hitos técnicos —como los ensayos en tierra de la nueva nave— serán determinantes para que la caja actual alcance hasta el primer despegue comercial.
El castigo bursátil se inscribe en una tendencia más amplia. Desde el máximo de 8,90 dólares alcanzado a principios de junio, el valor ha perdido más de dos tercios. Tanto la media móvil de 50 días (3,37 dólares) como la de 200 días (3,27 dólares) quedan muy por encima del precio actual. El periodo de observación del canje concluirá a finales de junio; hasta entonces, la incertidumbre sobre la dilución final seguirá pesando sobre el título.
Virgin Galactic: ¿Comprar o vender? El nuevo Análisis de Virgin Galactic del 25 de junio tiene la respuesta:
Los últimos resultados de Virgin Galactic son contundentes: Acción inmediata requerida para los inversores de Virgin Galactic. ¿Merece la pena invertir o es momento de vender? En el Análisis gratuito actual del 25 de junio descubrirá exactamente qué hacer.
Virgin Galactic: ¿Comprar o vender? ¡Lee más aquí!
