El primer trimestre de 2026 ha deparado una sorpresa mayúscula para T1 Energy. La compañía solar, inmersa en una profunda reestructuración hacia el mercado estadounidense, logró un beneficio por acción de un centavo de dólar cuando los analistas anticipaban pérdidas significativas. Los ingresos se dispararon un 232% interanual, hasta los 177,5 millones de dólares, impulsados por la estrategia de integración vertical en Estados Unidos.
La mejora operativa no se limitó a la facturación. El margen bruto saltó del 10% al 17% y el resultado operativo ajustado alcanzó un récord de 9,1 millones de dólares. Estos datos reflejan el fruto de la compra del negocio estadounidense de Trina Solar a principios de 2026, que sentó las bases de una plataforma de fabricación local tanto para módulos solares como para sistemas de almacenamiento. La planta de Dallas ya está en producción.
El siguiente hito de la transformación se levanta en Austin, Texas. Allí, T1 Energy construye una gigafactoría de células solares con una capacidad proyectada de 2,1 gigavatios. Las obras avanzan según lo previsto: en mayo comenzó el montaje de la estructura de acero y la compañía confirma que la producción arrancará en el cuarto trimestre de 2026. De forma paralela, en abril la tasa de producción anualizada alcanzó los 3,4 gigavatios, lo que demuestra la creciente escala operativa.
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El ambicioso plan de expansión exige una fuerte inyección de capital. La empresa colocó recientemente bonos convertibles con vencimiento en 2031 por un importe inicial que, ante la elevada demanda, se amplió hasta los 160 millones de dólares. No obstante, el esfuerzo financiero continuará: en el segundo trimestre está previsto un nuevo paquete de financiación por valor de 225 millones de dólares, destinado principalmente a la primera fase de la fábrica de Austin.
La cotización, sin embargo, sigue marcada por una volatilidad extrema del 117% anualizado. En el último mes la acción ha remontado cerca de un 16% y cerró en 4,78 euros, aunque aún se sitúa ligeramente por debajo de su media móvil de 50 sesiones. El título queda muy lejos del máximo de 52 semanas de 7,95 euros, lo que refleja la cautela que aún pesa sobre el valor.
Los analistas mantienen posturas enfrentadas. Needham & Co. y BTIG Research recomiendan comprar con un precio objetivo de 8 dólares; Alliance Global lo eleva a 8,50 dólares. En el lado contrario, Morgan Stanley asigna una calificación de "igual ponderación" con un objetivo de solo 3 dólares, subrayando la incertidumbre que rodea la ejecución del plan.
T1 Energy aspira a alcanzar la rentabilidad sostenida en 2027, y para ello no solo confía en el ritmo de Austin, sino que también evalúa posibles desinversiones o reestructuraciones de su cartera europea. Si la fábrica texana logra entregar las primeras células a finales de año según lo previsto, el escepticismo del mercado podría empezar a disiparse. El reloj corre en Texas.
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