La metamorfosis de SpaceX ya no admite marcha atrás. Lo que nació como un taller de cohetes reutilizables se ha convertido en un aspirante a operador global de telecomunicaciones, y la semana ha dejado dos señales que confirman ese giro: luz verde regulatoria para una constelación móvil sin precedentes y una oleada de revisiones al alza en los despachos de análisis de Wall Street.
El martes, la Comisión Federal de Comunicaciones (FCC) autorizó la explotación de 15.000 satélites Direct-to-Device para Starlink Mobile, todos ellos en la banda de 2 gigahercios. El permiso disuelve de facto los agujeros de cobertura tradicionales: ya no se trata de antenas parabólicas fijas sobre los tejados, sino de conectar directamente con el teléfono que el usuario lleva en el bolsillo, en cualquier punto del planeta y sin hardware adicional.
Barclays abre fuego y el consenso se reordena
La respuesta de los analistas no se hizo esperar. Barclays inauguró la cobertura del valor con una recomendación de sobreponderar y un precio objetivo de 254 dólares, una apuesta que el analista Anthony Valentini justifica por el potencial del asalto al negocio móvil. Dos días antes, Charles Minervino, de Susquehanna, había elevado su horizonte de 144 a 173 dólares, aunque mantuvo la calificación en neutral. Goldman Sachs, por su parte, situó recientemente su meta en 230 dólares, mientras que Morgan Stanley considera alcanzables los 300 dólares.
El mercado acompaña con moderación. La capitalización bursátil ronda los 2.021,96 millones de euros —léase 2,02 billones— y el título avanza un 1,7% hasta los 145,62 euros. Pese al impulso, la cotización sigue un 25% por debajo de su máximo de 52 semanas, fijado en 194,46 euros.
El espectro de Grain Management, pieza clave del puzle
Para que el proyecto híbrido funcione hace falta algo más que satélites. SpaceX se ha hecho con el espectro nacional de 800 megahercios de Grain Management, una operación que el Wall Street Journal valora en unos 8.000 millones de dólares y que aún requiere el visto bueno de la FCC. El atractivo de esas frecuencias es físico: hasta 14 megahercios de espectro emparejado en banda baja capaces de atravesar muros y edificios, el talón de Aquiles histórico de la conexión directa entre satélite y móvil en bandas altas.
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Con esa combinación —banda baja terrestre más los 15.000 satélites Gen2—, la compañía pretende tejer una red híbrida que alcance cualquier terminal sin necesidad de costosos añadidos. El movimiento ha puesto en alerta a AT&T, Verizon y T-Mobile, cuyos títulos sufrieron presión vendedora tras el anuncio.
La letra pequeña: miles de millones antes de la primera llamada
Conviene no confundir poseer espectro con operar una red. Los analistas de Bernstein cifran entre 50.000 y 130.000 millones de dólares el coste de levantar una infraestructura móvil terrestre competitiva a escala nacional. Las estaciones base y las torres de antenas no se sustituyen desde la órbita.
A esa factura se suma otro frente igualmente voraz. Según diversos medios, la empresa negocia una financiación ajena de aproximadamente 40.000 millones de dólares destinada a equipar centros de datos con chips de Nvidia para infraestructura de inteligencia artificial. Los números del segundo trimestre de 2026 retratan la tensión: un flujo de caja libre de menos 16,82 mil millones de dólares y unas pérdidas netas de 541 millones.
Cohetes que no pueden fallar
Mientras la atención se concentra en el negocio móvil, la maquinaria de lanzamientos sigue marcando el ritmo. La torre de despegue de la rampa 39A, en el Centro Espacial Kennedy, está prácticamente terminada y ya acoge pruebas operativas. No obstante, no todo sale según lo previsto: un lanzamiento de Falcon 9 para la Agencia de Desarrollo Espacial desde la base Vandenberg Space Force fue postergado al sábado, y el 13 de octubre está programada la trigésimo quinta misión comercial de reabastecimiento a la Estación Espacial Internacional por encargo de la NASA.
El retrato que emerge es el de un gigante tecnológico verticalmente integrado: diseña y fabrica sus satélites, los pone en órbita con sus propios cohetes y explota la infraestructura de datos resultante. La estrategia de Elon Musk —crecer y desplazar competidores sin reparar en el coste— exige un capital descomunal y una tolerancia al riesgo que no todos los inversores comparten. Quien apueste por esta visión deberá estar dispuesto a digerir pérdidas abultadas y sucesivas oleadas de inversión. La prueba de fuego real, la de conquistar cuota en el mercado móvil estadounidense, acaba de empezar.
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