La cotización de SpaceX vuelve a moverse en terreno negativo este martes, con un retroceso del 2,3% que sitúa el título en 123,58 euros. La caída se produce en una jornada marcada por la disparidad de opiniones entre los analistas y por la inminente llegada de un nuevo hito en el calendario bursátil: el próximo jueves, 319 millones de acciones adicionales quedarán liberadas para su negociación.
Ese segundo desbloqueo, que se suma al ya ejecutado el 6 de agosto —cuando 912 millones de títulos pasaron a ser negociables sin que se registraran oleadas masivas de venta—, forma parte de un proceso de liberalización progresiva del capital que se extenderá hasta finales de año. En total, se espera que unos 4.900 millones de acciones queden disponibles para el mercado, con nuevas tandas superiores a los 650 millones de títulos previstas tanto para septiembre como para octubre.
La integración de Cursor reconfigura las proyecciones
En el plano operativo, la compañía completó el 14 de agosto la adquisición de Anysphere, matriz de la plataforma de programación con inteligencia artificial Cursor, por 60.000 millones de dólares. La operación, cerrada antes de lo inicialmente previsto, se liquidará con la emisión de aproximadamente 391 millones de nuevas acciones, lo que representa una dilución cercana al 5% para los accionistas existentes.
La plataforma Cursor aporta una base de clientes empresariales considerable: más de 50.000 compañías utilizan sus servicios, incluyendo un 64% de las firmas del Fortune 500. Este potencial comercial ha llevado a la Deutsche Bank a elevar su previsión de ingresos para 2027 hasta los 115.000 millones de dólares, frente a los 97.000 millones anteriores, manteniendo una recomendación de compra con un precio objetivo de 235 dólares. El analista Edison Yu ha sido el encargado de rubricar esta revisión alcista.
En la misma línea se ha pronunciado Bernstein, cuyo analista Doug Harned ha incrementado este mismo martes su valoración hasta los 248 dólares por acción, con una recomendación de sobreponderar. Harned identifica en los centros de datos orbitales el principal catalizador de valor a largo plazo, con un potencial de ingresos que podría superar los 600.000 millones de dólares en 2031, siempre que el sistema Starship logre la plena reutilización. La compañía asegura haber invertido ya más de 15.000 millones de dólares en ese programa.
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El escepticismo también tiene voz
Frente a estas proyecciones optimistas, existe un bloque de analistas que cuestiona abiertamente los niveles actuales de cotización. Phillip Securities, a través de su analista Glenn Thum, mantiene una recomendación de venta con un objetivo de apenas 75 dólares a doce meses, situándose entre las valoraciones más pesimistas del mercado. El consenso, elaborado a partir de 31 firmas de análisis, arroja un precio objetivo medio de aproximadamente 232 dólares, aunque la horquilla resulta extraordinariamente amplia: desde los 75 hasta los 800 dólares por título. Del total de analistas encuestados, 24 recomiendan comprar, cinco mantener y dos vender.
Voces independientes también han expresado sus dudas. George Noble, exgestor de Fidelity, ha llegado a calificar a SpaceX como uno de los mejores candidatos a corto en el mercado, argumentando que su valor razonable rondaría los 30 dólares y denunciando lo que considera una presión artificial al alza derivada de la inclusión del valor en índices. Por su parte, el inversor Michael Burry ha reconocido haber barajado la posibilidad de tomar posiciones cortas, aunque finalmente descartó la operación por el elevado coste de las opciones, optando por reforzar su cartera en valores de software como PayPal y Salesforce.
Cifras que sostienen el relato de crecimiento
Los resultados del segundo trimestre de 2026 respaldan, al menos en lo operativo, la narrativa de expansión: los ingresos crecieron un 92% interanual hasta los 7.800 millones de dólares, con un avance del 250% en el negocio de inteligencia artificial. Elon Musk ha adelantado además que la compañía aspira a alcanzar unos ingresos anuales de un billón de dólares en 2030, un año antes de lo inicialmente proyectado.
No obstante, los documentos regulatorios también revelan un obstáculo relevante: la escasez de chips especializados para IA podría comprometer la escalabilidad del negocio de centros de datos orbitales, una de las apuestas estratégicas clave de la compañía.
El respaldo institucional, mientras tanto, no deja de crecer. Harvard Management Company ha declarado en su última comunicación 13F una participación valorada en 2.200 millones de dólares, más de la mitad de su cartera de renta variable estadounidense. Nvidia ha revelado una posición de aproximadamente 21.000 millones de dólares, acompañada del compromiso de invertir más de 100.000 millones en proyectos de IA durante los próximos dos años en los que SpaceX participa. Entre los hedge funds, D1 Capital destaca como el mayor accionista con más de 126 millones de títulos.
La cita del jueves se presenta así como un termómetro fiable: si el valor resiste el segundo gran desbloqueo sin desplomes significativos, el mercado podría interpretarlo como una confirmación de que la historia de crecimiento que combina Starlink con la recién integrada división de IA tiene suficiente recorrido para absorber la creciente oferta de títulos.
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