Spacex ya ha demostrado que puede cumplir con su calendario de lanzamientos incluso después de saltar al parqué. El 15 de junio, una Falcon 9 despegó de la base Vandenberg en California con 24 satélites Starlink a bordo. La primera etapa aterrizó sobre un dron en el Pacífico ocho minutos y medio después. Con esta misión —la número 69 del cohete en lo que va de 2026— la constelación activa suma ya 10.660 unidades.
El vuelo Starlink Group 17-54 es el primero desde que SpaceX debutara en bolsa el 11 de junio a 135 dólares. La acción cotiza ahora a 201,80 dólares (máximo del día 225,38) y el volumen negociado supera los 322 millones de títulos. Sin embargo, el rally bursátil esconde una realidad financiera que invita a la cautela.
Números rojos con valoración de gigante
En el ejercicio 2025, SpaceX generó 18.700 millones de dólares de ingresos, pero perdió 4.900 millones. Su capitalización bursátil supera los 2,6 billones de dólares, por delante de Amazon (que facturó 717.000 millones ese mismo año). Esa divergencia ha despertado las alarmas de inversores veteranos. Michael Burry, famoso por su apuesta contra las hipotecas en 2008, califica a SpaceX como "una pequeña empresa espacial y un proveedor de telecomunicaciones de nicho", aunque descarta posiciones cortas porque las opciones put son demasiado caras.
El principal motor de la subida son los inversores minoristas. Solo el 16 de junio, las compras netas de este grupo alcanzaron los 93 millones de dólares, equivalentes al 73% de todas las adquisiciones de acciones individuales realizadas ese día. Analistas como Charlie Bilello (Creative Planning) advierten de una dinámica propia de los meme stocks, similar a la de 2021. Keith Snyder, de CFRA, mantiene su recomendación de venta con un precio objetivo de 115 dólares, lo que implica un descenso potencial del 46%.
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La escasez de títulos en circulación —apenas entre un 4% y un 5% del free float— amplifica la volatilidad. Desde que comenzó la negociación de opciones, el mercado observa indicios de un gamma squeeze. Las valoraciones de las casas de análisis institucionales distan mucho de la euforia minorista: Morningstar sitúa el valor justo entre 62 y 63 dólares; Oppenheimer, en 190 dólares; y KGI fija un objetivo alcista de 227 dólares apoyado en el crecimiento a largo plazo.
Satélites, suscriptores y el factor Starship
Starlink es la gran apuesta de futuro. A 31 de marzo de 2026, la red contaba con 10,3 millones de abonados en 164 países y una velocidad de descarga media de 225 Mbps en horas punta. Además, ofrecía mensajería y voz a unos 7,4 millones de dispositivos activos al mes en una treintena de países.
SpaceX planea lanzar la próxima generación de satélites V3 durante la segunda mitad del año, a bordo del Starship. Cada satélite V3 tendrá una capacidad de bajada de un terabit por segundo, y un solo vuelo del Starship podría transportar hasta 60 unidades —veinte veces más que una Falcon 9. Hasta entonces, las misiones rutinarias con Falcon 9 son la única vía para seguir ampliando la constelación.
La prueba de fuego llega en 2026
El mayor riesgo está en el horizonte. En agosto y septiembre de 2026 vencen los primeros períodos de bloqueo para inversores iniciales y empleados. Más de diez mil millones de acciones podrían inundar el mercado. SpaceX ya quemó 4.280 millones de dólares en el primer trimestre de 2026 para financiar la expansión de Starlink y la infraestructura de inteligencia artificial.
Si el crecimiento de abonados o el calendario de lanzamientos del Starship se resienten, la acción —que cotiza como un gigante tecnológico— tendría poco margen para absorber las ventas masivas. La volatilidad, mientras tanto, sigue siendo la única certeza.
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