La cotización de ServiceNow experimentó una notable caída tras la publicación de sus estados financieros, un movimiento que contrasta con las sólidas cifras operativas reportadas para el último trimestre del ejercicio 2025. El mercado reaccionó con decepción ante las perspectivas futuras, a pesar de que la compañía superó varias marcas históricas.
Un desempeño financiero robusto en el cuarto trimestre
A finales de enero, el gigante del software presentó los datos correspondientes al cuarto trimestre y al año completo 2025. Los ingresos totales del periodo octubre-diciembre alcanzaron los 3.570 millones de dólares, lo que supone un incremento de aproximadamente un 21%. Este impulso permitió a la empresa superar por primera vez la barrera de los 10.000 millones de dólares de facturación anual.
El beneficio ajustado por acción se situó en 0,92 dólares, por encima de las estimaciones consensuadas por los analistas. Otros indicadores clave también mostraron fortaleza, como se detalla a continuación:
| Indicador | Valor | Variación |
|---|---|---|
| Ingresos totales | 3,57 mil millones USD | +20,7 % |
| Ingresos por suscripciones | 3,47 mil millones USD | +21 % |
| Backlog de rendimiento restante (cRPO) | 12,85 mil millones USD | +25 % |
| BPA ajustado | 0,92 USD | +26 % |
La guía moderada enfrió el entusiasmo
El principal motivo del retroceso bursátil se encuentra en las previsiones para el año 2026. La dirección de ServiceNow anticipa un crecimiento de sus ingresos por suscripción de entre el 19,5% y el 20%. Este pronóstico, aunque sólido, se quedó por debajo de las expectativas más optimistas de algunos inversores, que esperaban un avance cercano al 22%. Esta divergencia fue suficiente para generar una ola de ventas.
El debate estratégico: ¿amenaza u oportunidad de la IA?
Tras los números, subyace una discusión de fondo sobre el impacto de la inteligencia artificial. Existe cierta preocupación en el mercado sobre si el auge de los agentes de IA autónomos —software capaz de gestionar procesos complejos sin intervención humana— podría reducir la demanda de las licencias de usuario tradicionales.
No obstante, ServiceNow se presenta a sí misma como un actor fundamental en este nuevo ecosistema. El consejero delegado, Bill McDermott, describió a la compañía durante la conferencia de resultados como el "centro de control" para dichos agentes de IA. Como prueba de este posicionamiento, destacó el producto de IA generativa Now Assist, que con un valor anual de contrato superior a los 600 millones de dólares se ha convertido en la solución de más rápido crecimiento en la historia de la empresa.
Acciones corporativas: recompras y adquisiciones
Frente a la volatilidad, la empresa ha respondido con medidas concretas para apuntalar el valor para sus accionistas. En enero, su junta directiva autorizó un nuevo programa de recompra de acciones por valor de 5.000 millones de dólares. De esta cantidad, 2.000 millones se ejecutarán de inmediato mediante un plan de recompra acelerada, financiado con el robusto flujo de caja libre generado.
En paralelo, ServiceNow está reforzando su cartera de productos mediante adquisiciones estratégicas. Según informes de prensa, la corporación ha tomado el control de los especialistas en seguridad y datos Veza y Armis, con el objetivo claro de potenciar su plataforma para un entorno dominado por la inteligencia artificial.
Conclusión: una valoración más atractiva a la espera de confirmaciones
Tras la corrección, la valoración de la acción de ServiceNow aparece más atractiva. El foco de los inversores se centrará ahora en dos aspectos clave: la capacidad de Now Assist para mantener su extraordinario ritmo de expansión y la confirmación de la tesis de que la IA actuará como un motor de crecimiento a largo plazo para el negocio. Los próximos resultados trimestrales, previstos para abril de 2026, podrían ofrecer las primeras señales del impacto del programa de recompra en el número de acciones en circulación.
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