La acción de ServiceNow, tras un comienzo de año complicado que la ha dejado con una caída del 23%, recibe ahora un espaldarazo institucional. El soporte proviene de BNP Paribas Exane, cuya analítica ha revisado al alza su recomendación para el valor. Concretamente, el pasado 16 de marzo la firma pasó su calificación de Neutral a Outperform, interpretando la actual debilidad en el precio como una oportunidad atractiva de entrada.
Un análisis fundamentado en tres pilares
El analista Stefan Slowinski, responsable de la revisión, aplica un marco de evaluación basado en tres criterios clave para las empresas de software: un negocio central estable, trayectorias realistas de ingresos por inteligencia artificial y márgenes elevados con una política de compensación en acciones controlada. Según su análisis, ServiceNow cumple satisfactoriamente con los tres requisitos.
En consecuencia, BNP Paribas ha elevado su precio objetivo para la acción de 120 a 140 dólares estadounidenses. En cuanto a las perspectivas de crecimiento, la entidad proyecta para el ejercicio completo de 2026 un crecimiento orgánico de suscripciones de aproximadamente un 20%, superando así la previsión de la propia compañía, que se sitúa en torno al 18%.
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Slowinski identifica un potencial adicional en la migración de los clientes desde los planes de suscripción estándar y Pro hacia el nivel superior Pro-Plus. Si esta transición entre categorías gana impulso, las cifras de crecimiento podrían exceder significativamente las expectativas actuales de la dirección.
El consenso del mercado y un balance sólido
La opinión optimista de BNP Paribas no es un caso aislado. El consenso del mercado es abrumadoramente alcista: 41 de los 42 analistas que cubren el valor recomiendan su compra, con un precio objetivo promedio consolidado de 189,30 dólares. Otras firmas, como Jefferies, han señalado que ServiceNow ha sido castigada en exceso por las preocupaciones generales del mercado sobre la competencia en el ámbito de la IA.
Esta revisión al alza se sustenta, además, en unos fundamentales robustos. La compañía presenta un margen bruto del 77,5% y un margen operativo del 13,7%. Su crecimiento de ingresos en los últimos tres años, siempre en tres dígitos, se traduce en una tasa de crecimiento anual compuesta del 21,2%. La solidez de su balance queda reflejada en un ratio de deuda sobre capital de solo 0,19.
Próxima cita: los resultados del primer trimestre
El próximo examen importante para la acción tendrá lugar el 29 de abril de 2026, fecha en la que ServiceNow hará públicos sus resultados del primer trimestre. Será el momento de verificar si el crecimiento de suscripciones ha alcanzado efectivamente el objetivo del 18% previsto para el periodo, o si, por el contrario, el optimismo mostrado por BNP Paribas se verá puesto a prueba antes de lo esperado.
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