El sector de la computación cuántica está atravesando un periodo de ajuste, y la cotización de Rigetti es un reflejo claro de este cambio de ánimo. Tras un repunte efímero el pasado otoño, el optimismo desmedido ha dado paso a una valoración más sobria. Los últimos resultados trimestrales, por debajo de lo esperado, junto con un tono más cauteloso en la industria, están obligando a los inversores a replantearse los plazos reales para la comercialización de esta tecnología.
Los números del tercer trimestre apagan la euforia
El detonante principal de la reevaluación ha sido la publicación de las cifras correspondientes al tercer trimestre del ejercicio 2025. Los datos han decepcionado, mostrando una contracción en lugar del crecimiento anticipado:
- Ingresos del Q3 2025: 1,9 millones de dólares estadounidenses
- Ingresos del Q3 2024: 2,4 millones de dólares estadounidenses
- Variación interanual: –20,8 %
Esta caída se produce en un contexto donde muchos apostaban por un incremento en los ingresos y el avance de proyectos piloto. La brecha entre las expectativas y la realidad operativa ha forzado al mercado a corregir drásticamente las primas de crecimiento que tenía descontadas.
El volumen de negocio actual sigue siendo muy reducido. En lo que va del año 2025, los ingresos acumulados ascienden a 5,2 millones de dólares, una cifra que contrasta con los 10,8 millones alcanzados en todo 2024. Para una empresa considerada una apuesta pura (Pure Play) en hardware cuántico, un estancamiento o retroceso en los ingresos aviva los temores sobre sus persistentes necesidades de financiación, muy lejos aún de cualquier horizonte de rentabilidad.
El contexto sectorial amplifica la presión
La corrección no responde únicamente a factores internos de Rigetti. Todo el ecosistema cuántico está experimentando un proceso de desilusión. Varias voces autorizadas del sector han revisado a la baja sus previsiones sobre cuándo estarán disponibles los ordenadores cuánticos con una utilidad comercial real.
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Declaraciones como las de Jensen Huang, consejero delegado de Nvidia, han tenido una especial repercusión. Huang ha estimado que podrían faltar entre 15 y 30 años para que los ordenadores cuánticos a gran escala y económicamente viables sean una realidad. Para los inversores con un enfoque a corto plazo, este horizonte temporal es considerablemente más extenso de lo que los precios de las acciones parecían estar reflejando hasta ahora.
Esta perspectiva prolongada implica para Rigetti que la fase de ingresos bajos y altos gastos en investigación y desarrollo podría extenderse más de lo previsto. Los analistas interpretan esto como un riesgo elevado de que la compañía necesite recurrir a sucesivas rondas de financiación antes de que su modelo de negocio pueda sostenerse por sí mismo.
La técnica gráfica consolida la tendencia bajista
El análisis chartista confirma la debilidad. Durante las últimas semanas, el valor ha perforado sin dificultad niveles de soporte clave situados en torno a los 40 y los 30 dólares. La caída hasta la zona de los 22 a 20 dólares ha intensificado la dinámica negativa.
El indicador RSI, que se sitúa actualmente en 51,1, no muestra condiciones de sobrecompra ni de sobreventa claras. Este dato es coherente con un mercado que está reaccionando más a fundamentales duros —la caída de ingresos, el fuerte desplome de la cotización y un panorama sectorial menos halagüeño— que a señales técnicas puras.
En cuanto a niveles, la acción cotiza hoy en los 20,00 euros, apenas por encima del mínimo semanal y aproximadamente un 59 % por debajo de su máximo anual de 48,36 euros. La distancia con su media móvil de 50 días, que supera el 23 %, subraya la solidez de la tendencia bajista actual.
Conclusión: Rigetti tiene la palabra
La conjunción de un retroceso significativo en los ingresos, una pérdida de más del 60 % desde máximos y un escenario sectorial más conservador ha puesto a Rigetti en una encrucijada. La evolución futura dependerá crucialmente de su capacidad para demostrar en los próximos trimestres avances tangibles en la aplicación comercial de su tecnología y una estabilización de su línea de ingresos. En ausencia de estas señales, es improbable que el mercado retire el descuento aplicado en su valoración. La carga de la prueba recae ahora enteramente en la compañía.
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