La situación de Plug Power se torna cada vez más delicada, con dos frentes abiertos que están minando la confianza de los mercados. Por un lado, una demanda colectiva recién presentada cuestiona sus comunicaciones financieras. Por otro, la urgencia por obtener liquidez ha llevado a la venta acelerada de activos clave. Todo esto sitúa al próximo informe de resultados, previsto para el lunes 2 de marzo de 2026, como un momento decisivo para que la dirección aclare las dudas sobre la viabilidad de su estrategia en el sector del hidrógeno.
La Sombra de una Demanda Colectiva
Un nuevo procedimiento judicial agrava la presión sobre la compañía. La demanda alega que Plug Power engañó a los inversores respecto a las perspectivas de éxito y el uso de una garantía crediticia del Departamento de Energía de EE.UU. (DOE, por sus siglas en inglés) valorada en 1.660 millones de dólares.
Según los documentos judiciales, unas supuestas declaraciones engañosas precedieron a fuertes caídas en el valor de la acción a finales de 2025. Entre los factores que desencadenaron este declive se encuentran la repentina salida de altos directivos, la paralización de las actividades vinculadas al crédito del DOE y noticias sobre la cancelación de plantas de hidrógeno proyectadas. El reflejo en el mercado es claro: en la sesión del viernes, la acción de Plug Power cayó un 6,37%, cerrando a 1,52 euros.
La Carrera por la Liquidez: Venta de Activos
En paralelo al litigio, la empresa está inmersa en una búsqueda urgente de efectivo. Una de las medidas más significativas es la venta acordada de su instalación "Project Gateway" en el estado de Nueva York.
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Se espera que esta operación genere unos ingresos brutos de, al menos, 132,5 millones de dólares. No se trata de un movimiento aislado, sino de parte de un plan más amplio para monetizar activos por un total superior a los 275 millones de dólares. La justificación oficial del equipo directivo apunta a una racionalización operativa y a un mayor enfoque en el negocio central de producción de hidrógeno.
El Riesgo Latente de una Dilución Accionarial
La preocupación por una posible dilución del capital es otro lastre para la cotización. Este temor se fundamenta en la decisión de los accionares, tomada en febrero, de aprobar la duplicación de las acciones ordinarias autorizadas, pasando de 1.500 millones a 3.000 millones.
Ante las pérdidas recurrentes y las elevadas necesidades de financiación, los analistas interpretan esta medida como un preparativo para futuras ampliaciones de capital. Este recelo se ve reforzado por el hecho de que la compañía ya activó en septiembre un programa para la venta de acciones por valor de hasta 1.000 millones de dólares, lo que pone aún más en entredicho su estabilidad financiera a medio plazo.
La Prueba de Fuego: Los Resultados del 2 de Marzo
La presentación de las cuentas del cuarto trimestre y del ejercicio completo de 2025, el próximo lunes 2 de marzo de 2026, se convierte en un evento crítico. Las estimaciones de los analistas proyectan una pérdida de 10 céntimos por acción, con unos ingresos aproximados de 218,7 millones de dólares.
La dirección no solo tiene la obligación de mostrar una mejora en los indicadores operativos, sino también de esbozar una hoja de ruta creíble hacia la rentabilidad. La atención se centrará en comprobar si los recortes de costes anunciados están dando resultado y en conocer el nuevo calendario para alcanzar el punto de equilibrio, un hito que originalmente se fijó para finales de 2025. Sin duda, el tono y los detalles de esta presentación marcarán la tendencia inmediata del valor en bolsa.
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