La política de distribución de dividendos de la petrolera brasileña Petrobras vuelve a ser el centro de atención en los mercados financieros. La empresa ha anunciado un nuevo desembolso multimillonario para sus accionistas, ofreciendo una rentabilidad por dividendo que supera el 16%, un atractivo irresistible para los inversores que buscan ingresos recurrentes. La pregunta clave que se hacen los analistas es si la compañía podrá mantener este nivel de generosidad en el largo plazo sin comprometer sus planes de crecimiento.
Resultados operativos robustos respaldan la distribución
Los fundamentales de Petrobras muestran una notable mejora en su desempeño financiero. En el segundo trimestre del año, la compañía experimentó una transformación radical, pasando de reportar una pérdida neta de 2.600 millones de reales en el mismo período del año anterior, a registrar un beneficio neto sólido de 26.700 millones de reales. Este impulso se refleja también en el EBITDA ajustado, que aumentó un 5,1% hasta alcanzar los 52.300 millones de reales, incluso en un contexto de precios del petróleo menos favorables.
Este jueves comienza el pago de la segunda tranche de dividendos correspondiente al ejercicio 2025. Los accionistas recibirán 0,45 reales por acción, distribuidos entre dividendos ordinarios y intereses sobre el capital propio. Este pago forma parte del programa global de distribución anunciado en agosto, que asciende a la considerable suma de 8.660 millones de reales (equivalentes a 1.600 millones de dólares).
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Expansión estratégica y financiación
Paralelamente a su agresiva política de remuneración al accionista, Petrobras continúa fortaleciendo su posición financiera y expandiendo su huella operativa. En septiembre, la empresa realizó una exitosa emisión de bonos por valor de 2.000 millones de dólares, estructurada en tramos con vencimientos escalonados hasta 2030 y 2036. Estos recursos están destinados a financiar necesidades generales de la corporación.
En el ámbito de la exploración, la compañía avanza en su estrategia de diversificación geográfica con la adquisición reciente de una participación del 27,5% en un bloque exploratorio frente a las costas de Santo Tomé y Príncipe, marcando así un paso más en su internacionalización.
La producción de petróleo y gas se mantiene en niveles óptimos, con la dirección de la empresa proyectando que para 2025 la extracción se situará en el extremo superior del rango objetivo establecido en 2,8 millones de barriles equivalentes de petróleo por día. Este rendimiento operativo contrasta con la evolución del precio del Brent, que cayó desde los 75,66 dólares del primer trimestre hasta los 67,82 dólares en el segundo trimestre.
El equilibrio entre la recompensa inmediata a los inversores mediante sustanciosos dividendos y la financiación de proyectos de crecimiento futuro constituye el principal desafío para la dirección de Petrobras. Mientras la alta rentabilidad por dividendo sigue atrayendo a inversores de renta, los analistas mantienen una visión positiva sobre la solidez operativa de la empresa, aunque vigilantes de su capacidad para sostener ambos frentes de manera permanente.
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