La cotización de Palantir Technologies se ha convertido en un campo de batalla donde se enfrentan un crecimiento operativo deslumbrante y unas dudas de valoración cada vez más acuciantes. Esta tensión ha quedado brutalmente expuesta esta semana tras los comentarios del inversor Michael Burry, que desencadenaron una venta masiva y reavivaron el debate sobre la sostenibilidad de su prima bursátil.
El fundador de Scion Asset Management, quien mantiene posiciones cortas contra la compañía desde finales de 2025, publicó un mensaje en redes sociales —posteriormente eliminado— donde calificó la valoración de "burbuja". Su tesis central es que el startup Anthropic está arrebatándole el mercado a Palantir, especialmente en los sectores gubernamental y militar, núcleo del negocio de la empresa de software. Burry citó que los ingresos anuales recurrentes de Anthropic habrían escalado hasta los 20.000-30.000 millones de dólares, una cifra que Palantir tardó dos décadas en alcanzar para superar los 5.000 millones.
La reacción del mercado fue inmediata y severa. La acción de Palantir llegó a caer un 7,6% en la sesión del jueves, borrando más de 23.000 millones de dólares de capitalización bursátil en un solo día. El detonante fue la afirmación de Burry de que Anthropic "se estaba comiendo el almuerzo" de Palantir, argumentando que las empresas prefieren las herramientas más baratas e intuitivas del competidor. Este episodio se sumó a otra caída del 6,1% registrada el miércoles, impulsada por el lanzamiento por parte de Anthropic de sus "Managed Agents", sistemas de IA que ejecutan tareas complejas de forma autónoma.
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El contraste con los resultados financieros no podría ser más marcado. Palantir cerró 2025 con un crecimiento de ingresos del 56% y un beneficio neto GAAP de 1.600 millones de dólares. El impulso se aceleró en el cuarto trimestre, donde el alza del 70% marcó la décima aceleración consecutiva. El segmento comercial en EE.UU. se disparó un 137%, hasta 507 millones de dólares, mientras que el gubernamental en el mismo país creció un 66%, hasta 570 millones. Para 2026, el consenso de Wall Street anticipa un aumento del 75% en el beneficio por acción, hasta 1,31 dólares, y la dirección proyecta unos ingresos entre 7.180 y 7.200 millones de dólares, lo que supondría un crecimiento del 61%.
Sin embargo, estas robustas cifras chocan frontalmente con una valoración que deja muy poco margen de error. La acción cotiza con un ratio precio-beneficio (P/E) que ronda los 188 basándose en los beneficios pasados, y que frecuentemente supera los 200x. Desde que alcanzara su máximo histórico en octubre de 2025, a 207,52 dólares, el título ha retrocedido aproximadamente un 37%. Solo desde comienzos de año, la pérdida acumulada supera el 22%, situando la cotización muy por debajo de su media móvil de 200 días, en 141,76 euros.
La amenaza competitiva se amplifica más allá de Anthropic. Los gigantes de la nube —Microsoft con Azure AI Foundry, Alphabet con Google Vertex AI y AWS con SageMaker— están integrando sus propias herramientas de análisis de IA en las negociaciones contractuales existentes. Esta estrategia dificulta que Palantir capte nuevos clientes sin enfrentarse directamente a los proveedores de infraestructura en los que estos ya confían.
El sentimiento en Wall Street refleja esta profunda división. De los 28 analistas que cubren el valor, 16 mantienen recomendaciones de compra frente a solo 2 de venta, pero la horquilla de precios objetivo es extraordinariamente amplia, entre 180 y 260 dólares, con un consenso en torno a los 198 dólares. La publicación de los resultados del primer trimestre de 2026 en mayo será el próximo examen crucial para determinar si el avance de Anthropic, al que Burry atribuye el 73% del nuevo gasto empresarial en IA, ya está erosionando el flujo de nuevos negocios de Palantir.
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