La justicia estadounidense movió ficha el jueves en su vigilancia sobre las exportaciones tecnológicas. El Departamento de Justicia detuvo a Greg Lui, máximo responsable de Earthmade Computer, acusado de exportar de forma ilegal tecnología de alta gama a China. La operación pone el foco sobre servidores valorados en más de 300 millones de dólares que incorporaban procesadores gráficos A100 y H100 de Nvidia, y cuyo trayecto habría pasado por escalas intermedias en Malasia y Singapur. Según lo publicado por distintos medios, el fabricante aparece en la documentación únicamente como proveedor de los chips, sin que se le atribuya responsabilidad alguna en el caso.
El episodio refleja la presión que no cesa sobre las cadenas de suministro del sector de semiconductores. El celo de Washington a la hora de hacer cumplir las restricciones a la exportación sigue siendo una variable decisiva para toda la industria, y las compañías occidentales de chips mantienen la vista puesta en cumplir cada requisito al milímetro mientras la demanda mundial de aceleradores de cómputo no da señales de enfriarse.
El mercado apenas se inmuta y el valor roza máximos
Pese al ruido judicial, los inversores no perdieron la calma. La acción de Nvidia cerró la jornada del viernes en 207,85 euros, a un paso del máximo de 52 semanas situado en 211,00 euros. El impulso más reciente llegó de la mano de la estrategia de capital del grupo: el consejo de administración aprobó el lunes una ampliación del programa de recompra de acciones por 150.000 millones de dólares. Sumada a autorizaciones previas, la compañía dispone de 235.000 millones de dólares para adquirir títulos propios hasta el ejercicio de 2028.
Ese colchón financiero actúa como red de seguridad para los accionistas. Una recompra de semejante magnitud reduce de forma continua el número de títulos en circulación y refuerza el beneficio por acción. Reservar cifras así para los propios papeles equivale a decir, sin ambages, que el flujo de caja operativo se mantiene elevado y que la dirección no considera desmesurada su propia valoración.
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Barclays y Morgan Stanley respaldan la tesis alcista
La confianza del mercado en el liderazgo del fabricante de semiconductores se apoya también en los últimos informes de analistas. El jueves, Thomas O'Malley, de Barclays, reiteró su recomendación de compra sobre el valor. A su juicio, las tendencias de gasto de los grandes proveedores de nube apuntan a un potencial de ingresos adicional de al menos 30.000 millones de dólares en cada uno de los ejercicios 2026 y 2027.
En paralelo, Morgan Stanley ha vuelto a situar el título como valor favorito dentro del sector de semiconductores tras sus reuniones con el consejero delegado Jensen Huang y la directora financiera Colette Kress. Nvidia no se limita a explotar su dominio en hardware: amplía su ecosistema paso a paso.
Plataforma de seguridad para agentes de IA y nuevos materiales
Ese ensanchamiento del ecosistema tiene nombres propios. El lunes la compañía presentó la Open Agent Safety Platform, un paquete que integra el software OpenShell y el diseño de referencia Sentry para regular el uso y la supervisión de agentes de inteligencia artificial. Más de cien organizaciones ya trabajan con estas tecnologías de plataforma, según datos de la propia empresa, y el software puede ejecutarse además sobre arquitecturas de terceros como Arm e Intel.
En el terreno del producto, diversos informes apuntan a nuevos pasos de fabricación. Para el Rubin Ultra NVL576 Switch Tray, el grupo ensaya nuevos materiales de resina para placas de circuito impreso cuya producción arrancaría en el segundo semestre de 2027. Asimismo, una variante del DGX Spark con 64 gigabytes de memoria se prepara para su lanzamiento comercial el 23 de octubre a través de socios como Acer, Asus y HP.
Un contexto macro que devuelve el apetito por el riesgo
El telón de fondo macroeconómico también jugó a favor. Unos datos de empleo estadounidense más flojos y el descenso de las rentabilidades de los bonos reanimaron al sector tecnológico, y en ese entorno de tipos más benigno la acción de Nvidia avanzó un 2,2% hasta los 210,00 euros, dejando el máximo anual a solo un 0,5% de distancia. Cuando los obstáculos macroeconómicos se apartan, los inversores vuelven a apostar por el gran beneficiario de la inteligencia artificial, cuya historia de crecimiento fundamental permanece intacta. La combinación de solidez operativa y recompras masivas alimenta el margen para nuevas subidas, mientras el enorme apetito de los hiperescaladores y el ciclo de innovación en torno a los agentes de IA siguen sin mostrar síntomas de agotamiento.
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