La sesión del martes dejó a Nvidia coqueteando con la cima. El fabricante de chips cerró en 212,50 euros, a apenas un 1,7% del máximo de 52 semanas que marcó el lunes en 216,10 euros. En paralelo, la acción cotizaba hoy a 213,30 euros, con un avance intradía del 0,2%, en una jornada en la que los grandes índices estadounidenses —S&P 500 y Nasdaq— volvieron a firmar récords. El impulso, según Reuters, llegó de fuera de la compañía: el retroceso de los rendimientos de los bonos del Tesoro y la caída del petróleo devolvieron el apetito por el riesgo a los inversores. Ningún anuncio corporativo propio fue el detonante de la subida.
Un modelo para las operadoras
Donde sí hay movimiento propio es en la estrategia de diversificación. Nvidia presentó ayer el Nemotron 3 Large Telco Model, un modelo afinado por AdaptKey y orientado específicamente al sector de las telecomunicaciones. La compañía acompañó el lanzamiento con un recetario NeMo que permite a los operadores ajustar modelos abiertos con sus propios datos operativos. La apuesta no es menor: según un informe de la propia empresa, el 89% de los profesionales del sector consultados considera que los modelos abiertos y su software asociado son clave en su hoja de ruta de inteligencia artificial.
El objetivo de fondo es claro. Nvidia quiere extender la demanda de cómputo más allá de los centros de datos tradicionales y anclar a los operadores de red a su ecosistema de herramientas. Si las telecos estandarizan sus redes troncales sobre las bibliotecas de software de la compañía, las barreras de salida se elevan y el flujo de ingresos recurrentes se vuelve más previsible. No es la única incursión sectorial: a finales de septiembre, la firma ya había lanzado Open Agent Safety, una plataforma que combina el software OpenShell con el diseño de referencia Sentry para auditar y gobernar agentes de IA desde las primeras pruebas hasta su despliegue en producción.
Foxconn y las recompras sostienen el relato
Los números de los socios industriales refuerzan la tesis. Hon Hai Precision Industry, el ensamblador taiwanés conocido como Foxconn, facturó 3,03 billones de dólares taiwaneses en el trimestre de septiembre, un 47% más que un año antes. La cifra, difundida por medios especializados, evidencia que el hambre de infraestructura de IA no se ha saciado.
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A esa demanda se suma el respaldo financiero. El consejo de administración autorizó el 28 de septiembre una ampliación del programa de recompra de acciones por 150.000 millones de dólares. Sumada a las autorizaciones previas, la compañía dispone de 235.000 millones de dólares para adquirir títulos propios hasta el ejercicio 2028. La maniobra reduce el número de acciones en circulación y apuntala el beneficio por acción.
En el frente analítico, Karl Ackerman, de Exane BNP Paribas, elevó ayer su precio objetivo de 285 a 345 dólares y mantuvo la recomendación de compra. En lo que va de año, el valor acumula una revalorización del 33% en los parqués europeos.
El muro de la infraestructura
No todo es viento de cola. Morgan Stanley considera que Nvidia y Broadcom están relativamente a salvo de los cuellos de botella eléctricos que amenazan a los centros de datos estadounidenses, pero advierte de que los retrasos en la puesta en marcha de capacidad pueden provocar aplazamientos o cancelaciones de pedidos entre proveedores de memoria, óptica y chips secundarios. Si la construcción física de las granjas de servidores se atasca, el ritmo de entrega de las unidades de cómputo principales también podría resentirse.
A ello se añade la presión sobre los clientes para justificar inversiones colosales. Si la implementación real de sistemas de IA agéntica y modelos sectoriales en telecomunicaciones decepciona, los operadores planificarán con más cautela sus presupuestos de capacidad especializada. La disponibilidad de los sistemas Vera Rubin NVL72 en la plataforma de CoreWeave, con Cognition como primer cliente en cargas productivas, servirá de termómetro: de cómo escalen esas implementaciones dependerá el margen de los próximos trimestres.
Niveles a vigilar
En el plano técnico, el valor mantiene la estructura alcista mientras defienda los 210 euros y no pierda las zonas de ruptura recientes. Un cierre sostenido por encima del máximo anual de 216,10 euros abriría la puerta a una prolongación de la tendencia. Por debajo de los soportes relevantes, la atención volvería a centrarse en la velocidad real de entrega de las nuevas plataformas de hardware. El siguiente hito concreto es de calendario: el 30 de octubre de 2026 vence el plazo de inscripción en el programa universitario de la compañía, una ventana a sus cooperaciones en investigación.
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