Nvidia inicia el año activando una serie de impulsos para la IA: una generación de chips adelantada, nuevas alianzas industriales y resultados que refuerzan su posición. En la CES 2026, la compañía dejó claro que busca ampliar su dominio en el mercado de la IA, aunque enfrenta retos complejos en China y un entorno de competencia cada vez más intenso. ¿Qué tan sostenible es este mix de crecimiento, colaboraciones y vientos en contra?
- Vera Rubin: una nueva plataforma de IA que llega antes de lo previsto
- Bank of America mantiene una visión claramente positiva
- China: demanda robusta, señales mixtas
- Alianzas industriales que expanden el mercado
- Fortalezas fundamentales: impulso en el tercer trimestre de 2026
- Competencia y riesgos que aumentan
- Conclusión: crecimiento sólido con contrapesos claros
Vera Rubin: una nueva plataforma de IA que llega antes de lo previsto
La CES 2026 sorprendió al sector con la presentación de la plataforma Vera Rubin, un salto que muchos aguardaban para la conferencia propia de la casa, la GTC, en marzo. Esta arquitectura sustituye a Blackwell y está diseñada para entregar, de forma integrada, supercomputadores de IA completos.
Entre los componentes del paquete se destacan seis módulos que trabajan en conjunto:
- Vera-CPU con 88 núcleos Olympus
- Rubin-GPU con memoria HBM4
- NVLink-6 Switch con hasta 3,6 TB/s de ancho de banda GPU-GPU
- ConnectX‑9 SuperNIC para redes escalables
- BlueField‑4 DPU
- Spectrum‑6 Ethernet-Switch
El CEO Jensen Huang subrayó que Vera Rubin llega “en el momento justo”, ya que la demanda de potencia de cálculo para entrenamiento e inferencia de IA se está acelerando. Este lanzamiento adelantado también parece una respuesta al incremento de la presión competitiva.
Bank of America mantiene una visión claramente positiva
Tras la keynote de la CES y la ronda de análisis del 5 de enero, Bank of America reiteró a Nvidia como la acción AI de referencia dentro del grupo. El banco destaca que Nvidia continúa liderando en capacidad de cómputo para IA, sistemas de red y en su ecosistema.
En cuanto a valoración, BoA señala que el título cotiza aproximadamente a un PER de 19, situándose en torno al nivel del S&P 500. A la vez, la entidad ve un crecimiento de beneficios por acción (EPS) superior al 35% en tasa compuesta anual y márgenes de libre flujo de caja por encima del 40%.
Sobre una base de un múltiplo P/E de 28 para el año calendario 2027, BoA ratifica la recomendación de compra y establece un precio objetivo de 275 USD.
China: demanda robusta, señales mixtas
El negocio en China muestra un escenario con signos de fortaleza y con ciertos límites. Según Reuters, los pedidos de chips H200 requieren actualmente un pago por adelantado total. Los primeros encargos se atenderían con inventarios existentes, y la entrega de la primera entrega estaría prevista antes del Festival de Primavera chino, a mediados de febrero.
Para satisfacer la alta demanda, Nvidia pidió a TSMC que incremente la producción de H200. Se espera que nueva capacidad comience a verse en el segundo trimestre de 2026.
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Al mismo tiempo, la regulación añade incertidumbre: ciertas autoridades chinas habrían pedido a algunas empresas tecnológicas suspender temporalmente los pedidos de H200. Este entorno genera un panorama mixto para el crecimiento en China, con una demanda sólida pero con límites políticos y regulatorios.
Alianzas industriales que expanden el mercado
En la CES, Nvidia presentó varias colaboraciones con el objetivo de ampliar el alcance de la IA más allá de los centros de datos hacia robótica, entornos industriales y maquinarias de construcción:
- Caterpillar: integrará tecnología de Nvidia en sus equipos y lanza el “Cat AI Assistant” para dotar de mayor inteligencia y eficiencia a las máquinas.
- Siemens: se continúa fortaleciendo la colaboración, con foco en aplicaciones industriales y “físicas” de IA, como manufactura y automatización.
- xAI: la firma de IA de Elon Musk participó en una ronda de financiación de 20 mil millones de dólares, con Nvidia desempeñando un papel central.
Estas asociaciones buscan extender el alcance de la IA más allá de los data centers hacia la robótica y la automatización en la industria y la construcción, ampliando así el radio de acción de Nvidia más allá de su clientela tradicional.
Fortalezas fundamentales: impulso en el tercer trimestre de 2026
El perfil financiero de Nvidia sigue orientado al crecimiento. En el tercer trimestre fiscal de 2026, la compañía mostró resultados sólidos principalmente en su negocio núcleo de centros de datos:
- Ingresos de Data Center: 51,22 mil millones de USD
- Proporción de Data Center sobre el total: 89,8 %
- Crecimiento del Data Center: +66 % interanual
A nivel corporativo, Nvidia reportó:
- Crecimiento de ingresos del 62 % frente al año anterior
- EPS no GAAP +60 %
- Flujo de caja libre en el trimestre: 23,75 mil millones de USD
- Efectivo y equivalentes: 60,6 mil millones de USD
- Guía de ingresos para el Q4 del año fiscal 2026: 65 mil millones de USD (+66 % interanual)
En términos de retorno a los accionistas, la compañía llevó a cabo recompra de acciones por 12,46 mil millones de USD durante el tercer trimestre. En los primeros tres trimestres de 2026, las recompras sumaron 36,27 mil millones de USD.
Competencia y riesgos que aumentan
A pesar de su posición dominante, Nvidia afronta respuestas competitivas más fuertes. La aceleración de Vera Rubin coincide con la aparición de ofertas rivales y la expansión de plataformas de IA por parte de otros grandes actores tecnológicos. Entre los factores de riesgo que destaca BoA se encuentran:
- Mayor competencia de grandes tecnológicas y fabricantes de chips
- Potenciales restricciones de exportación más severas hacia China
- Creciente escrutinio regulatorio sobre la posición dominante de Nvidia en el mercado de chips de IA
El optimismo del mercado se mantiene: la acción cotizaba alrededor de 189 USD, acercándose a su máximo de 52 semanas de 190,53 USD, y acumula un rendimiento cercano al 40% en los últimos doce meses.
Conclusión: crecimiento sólido con contrapesos claros
Nvidia combina múltiples motores de crecimiento: una generación de IA adelantada, un negocio de data centers robusto, alta rentabilidad y alianzas industriales y de robótica que amplían su radio de acción. En paralelo, emergen contrapesos como la incertidumbre regulatoria en China, una competencia más intensa y debates sobre el poder de mercado de la empresa. En los próximos trimestres, será crucial que Vera Rubin y la red ampliada de socios sostengan el ritmo de crecimiento observado en las cifras recientes, mientras Nvidia gestiona a la vez los riesgos políticos y de competencia.
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