La acción de Nvidia retrocedió un 4,2% en la sesión de ayer, arrastrada por el repliegue generalizado que sufrieron los valores vinculados a la inteligencia artificial. No hubo un detonante propio: AP atribuyó el movimiento a un rebrote de dudas sobre el volumen de gasto en IA y sobre cómo se financiarán los centros de datos y los chips que lo sostienen. En ese clima, la compañía que dirige Jensen Huang acumula titulares en dos frentes que conviene no confundir: por un lado, su entrada como inversor en el generador de vídeo por IA Higgsfield; por otro, una batería de alianzas industriales cuyo valor real solo se medirá cuando pasen de la prueba piloto a la explotación comercial.
Una ronda ampliada, sin cifras nuevas
Nvidia se suma junto a TCV a la financiación de Higgsfield, según adelantó Bloomberg. La operación amplía la ronda Serie B que la startup cerró en agosto bajo el liderazgo de DST Global, cuando levantó 400 millones de dólares con una valoración de 5.400 millones. Esos importes corresponden a la financiación de entonces y no a la ampliación conocida ahora: ni el montante del nuevo desembolso ni el precio al que se ha pactado han trascendido, de modo que no es posible inferir cuánto pone Nvidia ni qué participación obtiene.
El capital fresco tiene un destino definido: infraestructura global y nuevas contrataciones. Higgsfield tiene su sede en San Francisco, aunque la mayor parte de su equipo de desarrollo trabaja en Kazajistán, y precisamente el anuncio coincidió con la visita de Huang a ese país. La plataforma reúne alrededor de 35 modelos de vídeo externos junto a tecnología propia, suma más de 40 millones de usuarios registrados y sitúa a Alemania como su tercer mercado. En septiembre, la compañía cifró en más de 1.000 millones de dólares su ritmo de ingresos anualizado, una métrica que proyecta facturación y no equivale a lo efectivamente cobrado en doce meses; del mismo modo, un usuario registrado no es un cliente de pago. Son matices que pesan a la hora de valorar el crecimiento.
Del vídeo a las redes: el otro frente
La inversión en Higgsfield toca la capa de aplicaciones de la IA y se distingue del respaldo de Nvidia a proveedores de nube especializados, donde lo que se financia es la construcción de grandes centros de cómputo. En ese segundo terreno, la compañía negocia según The Information una inyección de varios cientos de millones de dólares en Firmus, un operador cloud que retiró su salida a bolsa a principios de octubre. Ahí se trata todavía de conversaciones, no de un acuerdo cerrado.
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Huang describió ayer en CNBC la demanda de estos proveedores de nube especializados como extraordinariamente alta, aunque reconoció que la falta de capital circulante frena su expansión; en Europa, añadió, la energía escasa y cara complica aún más el despliegue. El patrón se repite: Nvidia no actúa solo como proveedor, también como financiador del ecosistema que compra sus chips.
T-Mobile y el primer paso tangible
Frente a las dudas sobre la financiabilidad del ciclo inversor, la empresa presentó el miércoles proyectos de telecomunicaciones junto a Nokia y varios operadores: T-Mobile, Deutsche Telekom, Elisa y BT. Según la compañía, T-Mobile completó la primera llamada con RAN potenciada por IA en una red en funcionamiento a escala mundial. Es un hito de implementación y no una simple declaración de intenciones, pero su alcance es limitado: una llamada correcta no equivale a un despliegue masivo. La pregunta relevante es si los operadores integrarán esa tecnología en sus propias ofertas o si los anuncios se quedarán en la fase de prueba.
El mismo criterio se aplica al resto de frentes abiertos. Volvo Cars adopta los stacks Hyperion y Alpamayo para conducción automatizada, y Bolt ha elegido Alpamayo para su programa europeo de robotaxis, con la recogida de datos prevista en Madrid para 2027 y sujeta a autorización regulatoria. En salud y ciencias de la vida, Nvidia presentó un modelo abierto de diseño de proteínas desarrollado con el Institute for Protein Design de la Universidad de Washington y trabaja con Siemens Healthineers en radioterapia adaptativa. La amplitud sectorial es una señal de interés; la prueba de fuego será la adopción efectiva.
El argumento que puede pesar más que un anuncio
El escenario favorable pasa por una demanda que se reparta entre operadores, fabricantes de automóviles y aplicaciones médicas, creando varios puntos de apoyo para nuevas inversiones. El riesgo es el inverso: que la lista de alianzas crezca más rápido que su puesta en marcha, mientras persisten las preocupaciones por el coste del crédito que describió AP. En ese caso, cada nueva asociación perdería capacidad de convicción. La caída de ayer demuestra que un buen titular corporativo no compensa por sí solo un cambio de humor en todo el sector.
De ahí que la decisión del inversor dependa menos del próximo gran acuerdo y más de si Nvidia y sus socios avanzan en lo ya anunciado. La recogida de datos de Bolt en Madrid en 2027, condicionada a permisos, será un hito dentro del programa de robotaxis, no la prueba de su funcionamiento pleno; los progresos en los proyectos de telecomunicaciones merecen la misma atención. Sobre Higgsfield, la entrada amplía la red de participaciones de Nvidia, pero no resuelve la cuestión del retorno: faltan las condiciones de la nueva financiación. La fuerte demanda de aplicaciones de IA y la financiación de la infraestructura que las sostiene siguen siendo dos exámenes separados.
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