Nvidia negocia entrar como inversor ancla en la salida a bolsa de Anthropic con un desembolso de hasta 10.000 millones de dólares, según fuentes cercanas a las conversaciones citadas por Reuters. La operación, todavía en fase de discusión y sujeta a cambios, colocaría al fabricante de chips en el accionariado del desarrollador del chatbot Claude justo antes de un debut que aspira a marcar un récord difícil de igualar.
La cifra que maneja la compañía que dirige Dario Amodei es igualmente descomunal: hasta 100.000 millones de dólares captados en el parqué, con una valoración objetivo en torno a los 2 billones de dólares. Ninguna empresa ha firmado un estreno de semejante envergadura, ni siquiera SpaceX, cuyo listado quedaría por detrás si finalmente se confirman los planes. El calendario tampoco es casual: el estreno debería cerrarse antes de las elecciones legislativas estadounidenses de noviembre, y algunos medios apuntan incluso a octubre como ventana posible.
Un socio que ya estaba dentro
La relación entre ambas firmas viene de lejos. En noviembre de 2025 Nvidia ya se comprometió a invertir hasta 10.000 millones de dólares en Anthropic, que en contrapartida reservó capacidad de cómputo en Microsoft Azure por 30.000 millones. Aquel movimiento sentó las bases de un vínculo que ahora se profundizaría con el desembolso previo al IPO.
Los números del beneficiario explican el interés. En mayo, Anthropic levantó 65.000 millones de dólares con una valoración post-money de 965.000 millones. A finales de julio, su tasa de ingresos anualizada superaba ya los 65.000 millones, frente a los aproximadamente 9.000 millones con los que cerraba 2025. Para 2028, la compañía proyecta internamente entre 190.000 y 200.000 millones de dólares en facturación. Son tasas de crecimiento que, incluso dentro del sector de la inteligencia artificial, resultan difíciles de encontrar.
Para Nvidia, la jugada va más allá de una simple apuesta financiera. El fabricante de chips es el proveedor central de la infraestructura de cómputo de Anthropic, de modo que reforzar su posición accionarial consolida su papel como socio tecnológico preferente en la cadena de valor de la IA. La propia Anthropic diversifica proveedores de chips, señal de que la relación no se plantea como una vía de un solo sentido.
El debate sobre el dinero que vuelve a casa
No faltarán voces que califiquen la operación de "circular deal", esa etiqueta que persigue a otras inversiones de Nvidia en clientes y socios. El argumento pierde fuerza al ponerlo en perspectiva: 10.000 millones de dólares representan una posición modesta para un grupo cuya capitalización ronda los 4,65 billones de euros. No es una apuesta existencial, sino una toma de posición temprana.
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El flujo cruzado merece atención, eso sí. Nvidia estaría financiando indirectamente la demanda de sus propios procesadores, un mecanismo que funciona de forma espectacular mientras el crecimiento se mantiene y que puede girar con la misma intensidad si la demanda de IA se enfría.
A la ecuación se suman elementos menos financieros. En septiembre dimitió un investigador de Anthropic, y el responsable de alineación de la firma llegó a cifrar en más del 10% la probabilidad de que los sistemas de IA acaben con la humanidad en una década. Son declaraciones que alimentan el debate público en torno al estreno, aunque no alteran la lógica estratégica para Nvidia, que sigue dependiendo del crecimiento de los principales laboratorios de IA tanto como proveedor como, ahora, accionista.
El grado de entrelazamiento del sector quedó retratado en los últimos resultados trimestrales de Amazon y Alphabet, ambos con aportaciones al beneficio procedentes de sus participaciones en Anthropic.
El mercado, de momento, mira hacia otro lado
La reacción en el parqué ha sido tibia. Las acciones de Nvidia cerraron el viernes en 188,22 euros, prácticamente sin cambios respecto a la jornada anterior. En el acumulado semanal el valor cedió un 5,1% y se sitúa cerca de un 7% por debajo de su máximo de 52 semanas, los 202,50 euros marcados a mediados de mayo.
El índice de fuerza relativa, en torno a 49, no refleja ni sobrecompra ni sobreventa, lo que apunta a una actitud expectante entre los inversores. La lectura más razonable es que el mercado interpreta el movimiento con Anthropic como lo que parece: una posición estratégica secundaria dentro del calendario de Nvidia, no el próximo gran catalizador de la cotización.
Queda por ver si las conversaciones desembocan en un compromiso firme y hasta qué punto resisten las previsiones de facturación de Anthropic para 2028. De ello dependerá que esta incursión accionarial termine rentabilizándose o se quede en un capítulo más de la intrincada red de participaciones que Nvidia ha tejido alrededor de sus propios clientes.
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