La atención del mercado se centra en Nike. Este jueves, después del cierre de Wall Street, la multinacional deportiva publicará los resultados de su segundo trimestre fiscal, un informe que muchos consideran una prueba de fuego para la actual estrategia de la compañía. La volatilidad implícita en el mercado de opciones sugiere que se avecina una sesión movida.
Un consenso de análisis que refleja incertidumbre
Los analistas muestran opiniones divergentes, aunque el tono general es de cautela ante los próximos datos. Las estimaciones consensuadas pintan un panorama complejo para el periodo:
- Se anticipa una caída de los ingresos de aproximadamente un 1.7%, hasta los 12.200 millones de dólares.
- El golpe a la rentabilidad sería más severo: el beneficio por acción (BPA) podría desplomarse más de un 50%, situándose en el rango de 0,37 a 0,38 dólares.
Esta previsión subraya la intensa presión sobre los márgenes y los desafíos de costes a los que se enfrenta el gigante del sportswear. En cuanto a las recomendaciones, el panorama es mixto:
- UBS (Jay Sole) y Stifel (Peter McGoldrick) mantienen una postura neutral con calificaciones de "Hold" y objetivos de precio de 71 y 68 dólares, respectivamente.
- En el lado alcista, Bernstein y Evercore ISI recomiendan "Buy"/"Outperform" con un precio objetivo de 90 dólares cada uno.
- Piper Sandler también se alinea con una visión constructiva, otorgando un "Buy" y un objetivo de 84 dólares.
El mercado de derivados anticipa fuertes oscilaciones
La nerviosidad es palpable en el mercado de opciones. La volatilidad implícita para las opciones con vencimiento el 16 de diciembre sugiere que el mercado está descontando una oscilación del precio de la acción de entre un 7% y un 8% tras la publicación de resultados. Esta cifra supera el movimiento promedio de los últimos cuatro informes trimestrales, que se sitúa en el 6,8%.
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Un dato revelador fue el volumen de negociación del pasado martes, con más de 132.000 contratos de opiones cambiando de manos. Aproximadamente el 75% de esta actividad correspondió a calls (opciones de compra). Algunos observadores interpretan este flujo como una señal de que ciertos inversores están posicionándose para una posible sorpresa positiva, o al menos, cubriéndose ante un repunte brusco.
La cotización, que ayer cerró en 57,22 euros, acumula una pérdida de más del 20% desde comienzos del año 2025. Este desempeño negativo refleja el escepticismo persistente sobre la capacidad de la empresa para generar ganancias en el corto plazo.
Una apuesta institucional a largo plazo en un contexto difícil
El informe del jueves se evalúa como un examen clave para el CEO Elliott Hill y su plan de reconducción del negocio. La esperada caída del beneficio evidencia las múltiples presiones concurrentes: una demanda del consumidor más débil en mercados clave, una competencia feroz y la necesidad urgente de reequilibrar costes y la oferta de productos.
No obstante, entre la debilidad, surgen señales de confianza a más largo plazo. Un ejemplo notable es la movida de Park National Corp OH, que en el tercer trimestre incrementó su posición en Nike en un 455,8%. Su cartera de acciones de la empresa tiene ahora un valor superior a los 16,5 millones de dólares. Esta maniobra sugiere que algunos inversores institucionales ven en la valoración actual, muy por debajo de los máximos de 2021, una oportunidad de entrada para la eventual recuperación.
Más allá de las cifras de ingresos y beneficios, el foco del jueves estará en los comentarios de la dirección sobre varios puntos críticos: el nivel de inventarios, el crecimiento del negocio directo al consumidor (DTC) y el horizonte temporal para una estabilización de las ventas. Dada la alta volatilidad esperada, cualquier guía clara, positiva o negativa, sobre estos aspectos podría ser decisiva para definir si la acción consolida un suelo o retrocede hacia los mínimos del año.
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