La presión sobre el líder del streaming se intensifica. Según informan varios medios, Netflix planea un cambio estratégico radical para asegurar la compra de Warner Bros. Discovery (WBD) frente a una competencia feroz. Esta maniobra, que incrementa el riesgo financiero para la compañía, ha generado nerviosismo entre los inversores.
Una jugada estratégica para desbloquear la operación
La clave del movimiento reside en el método de pago. Fuentes como Bloomberg y CNBC indican que Netflix pretende transformar su oferta inicial por WBD en una transacción completamente en efectivo. La propuesta original de diciembre, valorada en aproximadamente 27,75 dólares por acción de WBD, combinaba acciones y dinero en efectivo. Sin embargo, la cotización de Netflix ha caído más de un 12% desde entonces, lo que redujo el valor total de la oferta mixta.
Al optar por un pago únicamente en metálico, la compañía busca dos objetivos principales:
* Acelerar el proceso: Un oferta en efectivo podría agilizar el voto de los accionistas de WBD, posiblemente adelantándolo a finales de febrero o marzo.
* Ganar ventaja competitiva: La medida es una respuesta directa a la oferta hostil de Paramount Skydance, valorada en unos 30 dólares por acción, pero que se financia principalmente con deuda y enfrenta riesgos legales significativos.
Para financiar esta nueva aproximación, la dirección de Netflix ya habría asegurado líneas de financiación por 59.000 millones de dólares. Este cambio otorgaría a los accionistas de Warner Bros. Discovery mayor certeza, al desvincular el valor final de la operación de la volatilidad de la acción de Netflix.
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El mercado valora una oportunidad de compra pese a la incertidumbre
Aunque la acción muestra volatilidad –cotizando alrededor de los 88 dólares el miércoles–, el consenso analítico sobre el negocio principal de Netflix se mantiene favorable. Recientemente, HSBC elevó su recomendación a "Compra Fuerte", mientras que BMO Capital reiteró su calificación de "Outperform".
El argumento central de los expertos es que el pronunciado retroceso desde el máximo del año en 134,12 dólares constituye una oportunidad atractiva de entrada. En la actualidad, aproximadamente dos tercios de los analistas siguen recomendando la compra del valor, haciendo caso omiso de las incertidumbres a corto plazo vinculadas a la operación de fusión y adquisición.
Riesgos y perspectivas de una fusión clave
Esta adquisición se considera crucial en el proceso de consolidación de la industria mediática, especialmente en un contexto donde competidores como Disney ya han logrado rentabilidad en sus divisiones de streaming. La operación pondría bajo el paraguas de Netflix activos de gran valor, como HBO y los estudios Warner Bros.
Los inversores centran ahora su atención en dos eventos próximos: la confirmación oficial del cambio en los términos de la oferta y la publicación de los próximos resultados trimestrales. Estos últimos deberán demostrar que la salud operativa del negocio se mantiene sólida a pesar de los agresivos planes de expansión.
No obstante, el camino no está exento de obstáculos. Si la operación fracasara ante los reguladores antimonopolio, Netflix podría enfrentarse a una penalización de 5.800 millones de dólares. Desde un punto de vista técnico, el nivel crítico de soporte a defender se sitúa en el mínimo anual de 82,11 dólares por acción.
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