La corrección que atraviesa el sector de semiconductores ha vuelto a golpear a Micron Technology. El fabricante estadounidense de memorias cedió un 3,7% en la jornada del viernes, hasta los 800,00 euros por acción, arrastrado por un movimiento de venta que sacudió al conjunto de la industria de chips. No hubo, sin embargo, un anuncio catastrófico detrás del descenso: el detonante fue un cambio de humor en los mercados globales, alimentado por las dudas sobre la sostenibilidad del gasto en inteligencia artificial y por las señales de competencia que llegan desde China.
El origen de ese giro hay que buscarlo en las cuentas del tercer trimestre de Anthropic. Según informaciones recogidas por el Financial Times, el desarrollador de IA elevó su facturación trimestral hasta los 16.800 millones de dólares, pero su crecimiento secuencial se moderó hasta cerca del 50%, muy lejos del 145% que había registrado en el trimestre anterior. Cuando una de las compañías de referencia del sector empieza a crecer a un ritmo más pausado, el mercado se pregunta de inmediato si los grandes presupuestos de infraestructura seguirán expandiéndose al mismo compás. Para los fabricantes de memoria, esa pregunta es especialmente sensible: quien invierte miles de millones en salas limpias y líneas de producción avanzadas necesita compromisos de compra firmes para los próximos trimestres.
Capacidad vendida hasta 2027 y una recompra de 35.160 millones
Frente a ese escepticismo, la realidad operativa de Micron ofrece una versión distinta. La compañía inauguró este jueves en Taichung (Taiwán) su segunda planta avanzada de ensamblaje y test, bautizada como AATT2, destinada a atender la demanda de módulos HBM y hardware especializado para IA. Durante el acto, Manish Bhatia, presidente y consejero delegado de operaciones, fue tajante: la capacidad de producción prevista para 2027 ya está completamente vendida. Una ocupación reservada con años de antelación encaja mal con la tesis de un ciclo inversor en declive.
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A esa señal se suma el respaldo del consejo de administración, que la semana pasada aprobó ampliar el programa de recompra de acciones hasta un volumen total de 35.160 millones de dólares. La dirección con sede en Idaho apuesta así por la continuidad estratégica y por su propia relevancia tecnológica, aunque en el parqué sigan mandando las preocupaciones macroeconómicas y la recogida de beneficios.
Taoyuan, CXMT y el desgaste del ciclo
El camino no está exento de roces. En el plano laboral, los afiliados sindicales de Taoyuan votaron hace una semana a favor de una huelga en el conflicto por el sistema de primas. El pulso llegó a tal punto de bloqueo que el propio presidente de Taiwán, Lai Ching-te, intervino el jueves para instar a ambas partes a negociar de buena fe. En el frente competitivo, la china ChangXin Memory Technologies anunció el 10 de octubre avances en su arquitectura DRAM 4F² y prevé lanzar módulos DDR5 para servidores antes de que termine el año. La presión tecnológica desde Asia crece, aunque la distancia en el segmento de gama alta se mantiene por ahora.
También se han producido movimientos en el capital que conviene leer con perspectiva. El consejero jurídico Michael Charles Ray vendió el miércoles unas 6.200 acciones dentro de un plan de trading preestablecido, una operación habitual que difícilmente sirve como termómetro de la confianza interna. El mismo martes, el director financiero Mark J. Murphy y el responsable de tecnología Scott J. DeBoer recibieron paquetes accionariales significativos tras cumplir los objetivos de rendimiento fijados.
Con todo, el valor acumula una revalorización del 221% desde que arrancó el año, pese a cotizar cerca de un 28% por debajo de su máximo de 52 semanas. La sacudida de esta jornada refleja menos un deterioro de los fundamentos que el fin de una etapa de confianza ciega: el mercado exige ahora pruebas tangibles de que las enormes inversiones en hardware se traducen en beneficios sostenidos. Quien apueste por Micron tendrá que convivir con la volatilidad endémica de la industria de semiconductores, que regresa siempre a velocidad de vértigo.
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