Micron Technology atraviesa un otoño de contrastes. Mientras la compañía amplía su capacidad industrial en Asia y refuerza su retorno al accionista con cifras de gran calado, el mercado somete al valor a un escrutinio cada vez más severo. La acción cotiza hoy en torno a los 809-811 euros, con descensos que oscilan entre el 1,2 % y el 1,4 % según el momento de la sesión, y acumula un retroceso del 12 % en los últimos siete días.
Taichung suma capacidad para aliviar la escasez de HBM
El fabricante estadounidense inauguró este jueves su segunda planta taiwanesa de Advanced Assembly-and-Test (AATT2) en Taichung. La instalación llega para ampliar las capacidades de empaquetado avanzado, un eslabón crítico ante la persistente escasez de módulos de memoria de alto ancho de banda (HBM), componentes indispensables para centros de datos y servidores de nueva generación.
El respaldo a esta estrategia llegó desde un frente inesperado: Elon Musk elogió ayer públicamente el enfoque de Micron en materia de precios de memoria, marcando distancias con las exigencias de otros proveedores del sector. No obstante, la ampliación industrial convive con tensiones laborales en la isla. El sindicato votó a favor de la huelga hace algo más de una semana tras un conflicto por el programa de bonificaciones. Según Reuters, 1.994 afiliados —el 99 % de los votantes— respaldaron la medida. La convocatoria de una concentración en Taipéi para el 19 de octubre no constituye un paro, según aclaró la propia organización, y la mediación está fijada para el 22 de octubre.
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Un colchón financiero de doble vía
En paralelo, el consejo de administración de Micron aprobó el 8 de octubre elevar el volumen autorizado de recompra de acciones hasta los 35.160 millones de dólares. Estas recompras podrán activarse a partir del 9 de diciembre de 2026, sujetas a las condiciones de los acuerdos de financiación vinculados a la CHIPS Act. La magnitud del programa funciona como una declaración de confianza en la generación de caja propia, incluso con un entorno de tipos más exigente, y actúa como herramienta clásica para sostener el beneficio por acción.
La compañía también cerró el 7 de octubre un acuerdo de licencia con Netlist por 600 millones de dólares y cinco años de vigencia, zanjando así un litigio de patentes que planeaba sobre el valor.
El peso de tres gigantes sobre el S&P 500
El telón de fondo no es sencillo. Micron, Nvidia y Broadcom aportarán cerca del 40 % del crecimiento total de beneficios del S&P 500 en el tercer trimestre, según Axios. Esa concentración eleva el listón: los inversores exigen perfección y reaccionan con nerviosismo ante cualquier duda sobre la sostenibilidad del gasto en inteligencia artificial. Los datos de inflación estadounidenses, más calientes de lo deseado, avivan el temor a que unos costes de crédito más altos frenen la construcción de centros de datos, tal y como recogió AP. A ello se suma la presión competitiva de CXMT y los avances chinos en estructuras de memoria más densas, que obligan a defender el liderazgo tecnológico de forma permanente. Las declaraciones de Hock Tan, consejero delegado de Broadcom, cuestionando la rentabilidad de las inversiones en IA, añadieron cautela al sector.
Pese a todo, el analista Kevin Cassidy, de Rosenblatt Securities, mantuvo el martes su recomendación de compra sobre Micron. El fabricante entregó resultados hace aproximadamente dos semanas y ahora el foco está en su capacidad para proteger los márgenes prometidos en un escenario de tipos más duros. Las recompras amortiguan vaivenes, pero no sustituyen la demanda real de los centros de datos. El ciclo de la memoria sigue su curso y cada trimestre se convierte en un examen ineludible.
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