Una demanda colectiva presentada el 25 de junio en el tribunal del norte de California ha empañado la espectacular trayectoria de Micron Technology. Los demandantes acusan al fabricante de chips de memoria de coludirse con Samsung y SK Hynix para restringir artificialmente la producción de DRAM desde 2022, lo que habría disparado los precios hasta un 700% en cuatro años. El día 1 de julio, cuando se conoció el escrito, la acción sufrió un desplome adicional que elevó su caída semanal al 14,28%, cerrando en 912,90 euros. Desde el máximo de 52 semanas —1.103,80 euros, alcanzado el 25 de junio— la pérdida alcanza el 17,29%.
El revés judicial ha coincidido con una rotación sectorial hacia el software de inteligencia artificial y valores más defensivos. La volatilidad anualizada a 30 días de Micron se dispara al 113,20%, mientras que el RSI ha cedido hasta un neutro 52,3, dejando atrás la sobrecompra de las semanas previas. A pesar del correctivo, el valor acumula una rentabilidad del 239,37% en 2025 y del 785,11% en los últimos doce meses. La capitalización bursátil se sitúa en 1.123,30 millones de euros —cifra que la consolida entre los grandes del S&P 500— y el precio sigue un 137,74% por encima de su media móvil de 200 sesiones (384,00 euros), lo que denota un sobreestiramiento técnico que los analistas consideraban necesario digerir.
El consejero delegado, Sanjay Mehrotra, aprovechó los máximos de finales de junio para vender acciones por valor de 46 millones de dólares, un movimiento habitual en fases de euforia que algunos inversores interpretaron como una señal de prudencia interna. Sin embargo, Wall Street mantiene la confianza: el precio objetivo medio de los analistas es de 1.238,90 euros, lo que implica un potencial alcista del 35,7% frente al cierre actual. El argumento central es que los chips de memoria de alto ancho de banda (HBM) de Micron están completamente agotados hasta finales de 2026, y la división de almacenamiento en la nube ya genera más de 13.000 millones de euros de ingresos por trimestre.
Acciones de Micron: ¿Comprar, mantener o vender? Descarga gratuita de tu análisis de Micron - Obtén la respuesta que andabas buscando.
El modelo de negocio ha experimentado una transformación radical en los últimos años. Micron ha firmado 16 acuerdos estratégicos con clientes de centros de datos y automoción, que generalmente se extienden por cinco años e incluyen compromisos de compra garantizados mediante colaterales. El más reciente, anunciado el 1 de julio, fue con General Motors, que asegura el suministro de memorias LPDRAM, NOR y UFS-NAND para los sistemas de inteligencia artificial y seguridad de sus vehículos, respaldado por una inversión de 2.000 millones de euros en la planta de Manassas (Virginia). En conjunto, estas alianzas cubren aproximadamente el 20% de la capacidad de DRAM y un tercio de la de NAND, con pagos anticipados por 22.000 millones de dólares —una muestra de la liquidez que el fabricante recibe por adelantado— y compromisos totales por valor de unos 100.000 millones de euros.
Los resultados financieros reflejan la nueva realidad. En el tercer trimestre fiscal, el margen bruto se situó en el 84,9%, un nivel más propio de una compañía de software que de un fabricante de semiconductores. Para el cuarto trimestre, la dirección prevé unos ingresos de aproximadamente 50.000 millones de euros, muy por encima de las expectativas del mercado. La disciplina contractual y la escasez estructural de capacidades han permitido a Micron escapar del histórico carácter cíclico de los chips de memoria.
Los ingresos predecibles se destinan directamente a la expansión. La compañía prevé inversiones netas por 27.000 millones de dólares hasta el ejercicio 2026. Bechtel iniciará pronto la construcción de una nueva fábrica en el estado de Nueva York, mientras que en Boise (Idaho) se acelera la preparación de la línea de producción de DRAM, cuya puesta en marcha está prevista para 2027. Además, Micron ha anunciado una donación de 250 millones de dólares para cuentas de ahorro infantiles con ventajas fiscales en sus regiones de operación, y el consejo ha aprobado un dividendo trimestral de 0,15 dólares por acción, que se abonará el 21 de julio de 2026. El título cotiza ex dividendo desde el 6 de julio.
El principal interrogante para los inversores es si la narrativa de crecimiento basada en contratos plurianuales y capacidad ajustada puede convivir con la sospecha de colusión. Las autoridades judiciales del norte de California iniciarán los trámites procesales en los próximos meses, mientras que la llegada de nueva competencia desde Corea y China añade presión adicional. La respuesta a esa disyuntiva definirá si la acción recupera la senda alcista o si la demanda se convierte en un lastre persistente.
Micron: ¿Comprar o vender? El nuevo Análisis de Micron del 2 de julio tiene la respuesta:
Los últimos resultados de Micron son contundentes: Acción inmediata requerida para los inversores de Micron. ¿Merece la pena invertir o es momento de vender? En el Análisis gratuito actual del 2 de julio descubrirá exactamente qué hacer.
Micron: ¿Comprar o vender? ¡Lee más aquí!
