El proceso de venta de Warner Bros. Discovery (A) ha intensificado su ritmo de forma notable. La compañía, que ya tiene un acuerdo de fusión firmado con Netflix, ha concedido a su rival, Paramount Skydance, una oportunidad para mejorar su oferta no solicitada. Este movimiento se produce a escasas semanas de que los accionistas se pronuncien sobre la operación con Netflix, añadiendo un nuevo grado de incertidumbre al desenlace final.
Una fecha límite clave: el 23 de febrero
Según informaciones de medios como CBS News y Los Angeles Times, el consejo de administración de Warner Bros. Discovery ha establecido un plazo perentorio para Paramount Skydance. La firma competidora dispone hasta el próximo domingo, 23 de febrero de 2026, para presentar una propuesta "mejor y final" que sea vinculante. En su última mejora, Paramount elevó su oferta a 30,00 dólares estadounidenses por acción en efectivo, lo que implica una valoración empresarial aproximada de 108.400 millones de dólares.
El equipo directivo, liderado por el consejero delegado David Zaslav, ha declarado que su obligación es evaluar si Paramount puede formular una oferta que suponga un "valor y una seguridad superiores" a los garantizados por el pacto con Netflix. No obstante, de manera oficial, el consejo mantiene su recomendación unánime a favor de la fusión con el gigante del streaming.
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El acuerdo con Netflix, pendiente del voto accionarial
La transacción acordada con Netflix se estructura como un canje de acciones. Su valor se estima en torno a los 82.700 millones de dólares, equivalente a aproximadamente 27,72 dólares por título de Warner Bros. Discovery, a lo que se suma la asunción de cerca de 10.000 millones de dólares en deuda. La compañía ha convocado una junta de accionistas extraordinaria para el 20 de marzo de 2026, donde se someterá a votación esta fusión.
En documentación remitida a los reguladores, Warner Bros. Discovery ha subrayado que la operación con Netflix ofrece un camino claro hacia la obtención de las autorizaciones antimonopolio necesarias. Sin embargo, la reapertura del diálogo con Paramount introduce ahora un factor de complejidad adicional en el escenario.
Resultados financieros en el horizonte inmediato
Otro evento crucial en este calendario apretado es la publicación de resultados. Warner Bros. Discovery hará públicos sus estados financieros del cuarto trimestre y del ejercicio completo de 2025 el 26 de febrero de 2026. Esta fecha es solo tres días después de que expire el plazo concedido a Paramount. Estas cifras proporcionarán, por primera vez, una visión detallada del rendimiento operativo de la empresa durante este periodo de pugna por su control.
El consenso entre los analistas anticipa una reducción de la pérdida por acción respecto al trimestre anterior, aunque también prevé un descenso en los ingresos en comparación interanual. En los mercados, la cotización de la acción se mantiene ligeramente por debajo del nivel de 30 dólares ofrecido por Paramount, reflejo de la cautela de los inversores ante la posibilidad de que alguno de los acuerdos llegue a materializarse. Los próximos días serán determinantes para conocer si Paramount presenta una oferta mejorada y, con ello, redefine por completo la contienda.
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