En una jornada marcada por el temor a la disrupción tecnológica, las acciones de ServiceNow se desplomaron un 7,1% el martes, cotizando cerca de los 110 dólares. Lo llamativo del caso es que esta caída se produjo en un contexto de sólidos resultados trimestrales y con el respaldo de nuevas recomendaciones de compra por parte de Goldman Sachs. El detonante fue el anuncio de Anthropic, que presentó a "Claude Cowork", un agente de IA autónomo que sembró el pánico entre los inversores. El temor subyacente es que este tipo de herramientas puedan volver obsoletas las licencias de software tradicionales. La venta masiva se extendió por todo el sector SaaS, arrastrando también a títulos como Salesforce y Adobe.
Sin embargo, la reacción del mercado presenta una contradicción evidente. Precisamente el mismo día del desplome, ServiceNow y Anthropic anunciaron una ampliación de su alianza estratégica. Los modelos Claude se integrarán directamente en la plataforma de ServiceNow, estableciéndose como el estándar para sus "Build Agents". La empresa ha revelado pruebas internas en las que estas herramientas de inteligencia artificial redujeron el tiempo de preparación en ventas hasta en un 95%. Lejos de presentar la IA como una amenaza canibalizadora, ServiceNow la posiciona como un potenciador de productividad para su propia cartera de clientes.
Fundamentos sólidos frente al pesimismo bursátil
Los datos operativos del cuarto trimestre del ejercicio 2025 desmienten la narrativa negativa que ha golpeado al valor:
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- Ingresos: 3.570 millones de dólares, lo que supone un crecimiento interanual del 20,7%.
- Beneficio por acción: 0,92 dólares, superando la estimación de consenso de 0,89 dólares.
- Crecimiento de ingresos por suscripción: +21%.
El equipo directivo ha elevado además sus previsiones para 2026, anticipando ingresos por suscripción en un rango de entre 15.530 y 15.570 millones de dólares. En una clara señal de confianza en la valoración de la compañía, el consejo de administración autorizó un nuevo programa de recompra de acciones por valor de 5.000 millones de dólares.
El optimismo analítico: una brecha de valoración
Justo un día antes de la corrección, el 2 de febrero, los analistas de Goldman Sachs incluyeron la acción de ServiceNow en su "US Conviction List", fijando un precio objetivo de 216 dólares. Esta meta implica un potencial alcista de casi el 100% desde los niveles actuales en torno a 110 dólares.
El sentimiento positivo no es exclusivo de Goldman. Tras la publicación de los resultados de finales de enero, la firma Bernstein reafirmó el 30 de enero su calificación "Outperform" con un objetivo de 219 dólares, refiriéndose a la acción como una oportunidad de crecimiento "large-cap" con descuento. No obstante, persisten algunas voces más cautelosas: HSBC y BNP Paribas han recortado recientemente sus objetivos a aproximadamente 120 dólares.
La incógnita del mercado: ¿disrupción o integración?
La cotización de ServiceNow marca así mínimos de los últimos doce meses, a pesar de que sus fundamentales muestran un crecimiento robusto y los grandes bancos aconsejan su compra. La pregunta clave que se plantea ahora es si los inversores de valor aprovecharán esta discrepancia entre la debilidad técnica y el crecimiento confirmado, o si continuará dominando la nerviosidad sectorial ante una posible disrupción impulsada por la IA. La reacción a los próximos informes trimestrales probablemente determine si el mercado termina valorando la integración de la inteligencia artificial como una amenaza existencial o, por el contrario, como la mayor oportunidad de la compañía.
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