Los mercados financieros a menudo reaccionan de forma visceral a las proyecciones de sus líderes. Bill McDermott, director ejecutivo de ServiceNow, ofreció recientemente una perspectiva que ha generado inquietud: la inteligencia artificial podría elevar la tasa de desempleo entre los recién licenciados universitarios por encima del 30% en los próximos años. Esta advertencia, formulada en una entrevista con CNBC el pasado viernes, ha puesto de relieve una contradicción fundamental para la empresa de software. Mientras su tecnología acelera la automatización en el entorno laboral, los inversores comienzan a cuestionar cómo afectará esta misma tendencia disruptiva al futuro del propio proveedor de plataformas.
Resultados sólidos en un contexto de volatilidad
Desde un punto de vista operativo, el desempeño de ServiceNow es difícil de criticar. La compañía cerró el cuarto trimestre de 2025 con un incremento de ingresos del 20,5%, alcanzando los 3.560 millones de dólares. Los ingresos por suscripción, un indicador clave, crecieron un 21%. Las perspectivas para el ejercicio 2026 también son robustas, con la previsión de mantener un crecimiento de dos dígitos y una mejora en el margen operativo, que se situaría en el 32%. La dirección confía en alcanzar unos ingresos por suscripción superiores a los 15.500 millones de dólares para ese año.
La desconexión entre los fundamentales y la cotización
A pesar de este panorama financiero saludable, la acción ha experimentado una presión significativa. Entre diciembre y marzo, el valor se depreció aproximadamente un 34%, cotizando actualmente en la zona de los 113 dólares. Esta divergencia refleja la ansiedad del mercado ante el avance de competidores especializados en inteligencia artificial, que podrían desafiar el modelo de negocio central de ServiceNow. El nerviosismo se vio alimentado la semana pasada por el ajuste a la baja en el precio objetivo por parte de los analistas de Rothschild & Co. Redburn, que lo redujeron de 230 a 215 dólares, aunque mantuvieron su recomendación de compra. Una venta generalizada en el sector tecnológico contribuyó a acentuar la tendencia bajista.
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Una estrategia dual: Automatización y diversificación
El núcleo del éxito de ServiceNow reside precisamente en la automatización que preocupa a algunos. La firma afirma haber automatizado alrededor del 90% de los casos de uso en servicio al cliente que antes requerían intervención humana. Para consolidar y expandir su liderazgo, la empresa está acelerando el desarrollo de su ecosistema de IA. Su estrategia es doble: por un lado, profundiza en la automatización de procesos específicos, como lo demuestra su nueva alianza con Visa para gestionar disputas de pagos. Por otro, impulsa su expansión en sectores como el público y el sanitario, donde implementa soluciones de IA controladas por voz en entornos clínicos.
Consciente de la rapidez de la innovación, ServiceNow apuesta por un enfoque flexible de múltiples modelos, colaborando en paralelo con gigantes del sector como OpenAI y Anthropic. Este movimiento busca evitar la dependencia de una única tecnología. Además, para reforzar la confianza, el consejo de administración ha autorizado un nuevo programa de recompra de acciones por valor de 5.000 millones de dólares.
En definitiva, ServiceNow se presenta como un caso de estudio donde la excelencia operativa choca contra los temores especulativos del mercado. Mientras la compañía siga superando consistentemente las estimaciones de los analistas, sus fundamentales actuarán como el principal contrapeso a los abstractos miedos que la propia revolución de la inteligencia artificial ha generado entre los inversores.
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