El valor de Alphabet en bolsa está experimentando un notable proceso de revalorización por parte de los analistas. El detonante es una estrategia clara: la compañía está reduciendo su dependencia de los fabricantes externos de semiconductores y está realizando una inversión masiva para construir su propia infraestructura de inteligencia artificial.
El motor del optimismo: los acuerdos y la tecnología propia
Esta confianza se materializa en las actualizaciones de tres firmas de investigación. Jefferies ha elevado su precio objetivo a 365 dólares, Melius Research a 350 dólares y Pivotal Research se muestra aún más alcista, fijando su meta en 400 dólares. El centro de esta reevaluación es la Unidad de Procesamiento Tensorial (TPU) de Alphabet.
Los datos hablan por sí solos: solo durante 2023, la empresa registró cerca de 400 patentes relacionadas con esta tecnología, una cifra que triplica la de hace cinco años y supera con creces los esfuerzos de Amazon o Microsoft. Lo que comenzó como un proyecto de I+D se ha convertido en un pilar de negocio con acuerdos concretos que lo avalan:
- Anthropic ha asegurado acceso a un millón de estas TPUs.
- Meta se encuentra en negociaciones para utilizar los chips a partir de 2027.
- Samsung planea duplicar, hasta unos 800 millones, el número de dispositivos que integren la IA Gemini.
El acuerdo con Anthropic, por sí solo, se estima que tiene un valor de varios miles de millones de dólares. Con esta jugada, Alphabet no solo fortalece sus servicios en la nube, sino que se erige como una alternativa real a Nvidia, ofreciendo su hardware tanto para uso interno como a socios externos.
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Los desafíos no desaparecen
Sin embargo, el panorama no está exento de nubes. El negocio central de Alphabet enfrenta presiones. Su cuota de mercado en las búsquedas por internet en Estados Unidos, que se situaba en el 87,4% en 2024, podría caer por debajo del 85% para 2026, según proyecciones analíticas. El ascenso de motores de respuesta y chatbots impulsados por IA está capturando parte de ese terreno.
A esto se suma la pesada carga de las inversiones. Se prevé que los gastos de capital para 2026 superen el rango de 91 a 93 mil millones de dólares del ejercicio anterior. Este esfuerzo, aunque dirigido específicamente a la expansión de las TPU, ejerce una presión a corto plazo sobre el flujo de caja libre.
Perspectiva técnica: una consolidación clave
Desde un punto de vista chartista, la acción se consolida actualmente en torno al nivel de 316 dólares, formando un patrón triangular. Los mercados están a la espera de una señal direccional clara. Una ruptura sostenida por encima de los 328,80 dólares abriría la puerta hacia los objetivos alcistas de los analistas. Por el contrario, una caída que perforara el soporte en 312 dólares podría desencadenar una fase correctiva.
Las próximas semanas serán cruciales para determinar si los inversores están dispuestos a premiar las cuantiosas inversiones en infraestructura, ponderando el creciente peso de la división de hardware. Con los megacontratos en su poder, la lógica de valoración de Alphabet gira cada vez más hacia su nube y sus desarrollos propios.
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