El precio del oro ha superado la barrera de los 4.200 dólares, provocando una auténtica explosión en el valor de las acciones de Newmont Mining. El 14 de noviembre, el título del mayor productor aurífero mundial experimentó un espectacular avance del 8,7%, alimentado por un dólar más débil, la incertidumbre política en Washington y una búsqueda generalizada de refugios seguros entre los inversores. Pero, ¿estamos ante un simple episodio de euforia pasajera o existen fundamentos más sólidos detrás de este comportamiento?
Contexto operativo y estratégico
Más allá del momentum del metal, Newmont atraviesa un período de significativas transformaciones operativas. La mina Ahafo North en Ghana acaba de iniciar su fase de producción comercial, con expectativas de generar entre 275.000 y 325.000 onzas anuales durante los próximos trece años. Para 2025, la compañía proyecta una extracción inicial de 50.000 onzas, alcanzando su capacidad total durante el ejercicio 2026.
Sin embargo, el tercer trimestre de 2025 mostró ciertas dificultades operativas, con una producción de 1,421 millones de onzas que representa un descenso del 4% respecto al trimestre anterior. Newmont atribuyó este retroceso a paradas técnicas programadas y procesos de reestructuración, aunque mantiene intactas sus previsiones anuales mientras ajusta al alza sus objetivos de costes y capital.
El factor precio: un viento de cola excepcional
El impulso inmediato para la revalorización bursátil llegó de la mano de un histórico repunte en las cotizaciones del oro. En una sola sesión, el metal precioso registró una subida superior al 2%, alcanzando los 4.201 dólares por onza con una ganancia de 85 dólares. Esta apreciación, potenciada por la depreciación del dólar que abarata las compras internacionales, se traduce directamente en mayores flujos de caja para el gigante minero.
Los datos del tercer trimestre de 2025 ya reflejaban esta tendencia alcista, con un precio medio realizado de 3.539 dólares por onza, lo que supone 219 dólares más que en el trimestre precedente. Con los niveles actuales, todo apunta a que los resultados del cuarto trimestre serán considerablemente más robustos.
Integración de Newcrest y reestructuración corporativa
La adquisición de Newcrest Mining por 17.000 millones de dólares en 2023 comienza a mostrar resultados tangibles. Newmont ha logrado sinergias anuales de 500 millones de dólares, superando las expectativas iniciales, aunque este proceso de integración concluido en noviembre de 2025 ha tenido un coste social significativo: el "Project Catalyst" supuso la eliminación del 16% de los puestos de trabajo en la plantilla.
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En este escenario de transformación, la compañía prepara un relevo en su máxima dirección. Tom Palmer, consejero delegado desde 2019, se jubilará a finales de diciembre de 2025, traspasando el testigo a Natascha Viljoen a partir del 1 de enero de 2026. La ex directora de Anglo American Platinum llega al cargo con tres décadas de experiencia en el sector minero y la responsabilidad de mantener el ritmo de crecimiento actual.
Perspectivas y valoración en el mercado
La confianza de los inversores parece consolidarse, con la cotización situándose por encima de sus medias móviles de 50 y 200 días. Desde principios de año, la acción de Newmont se ha revalorizado aproximadamente un 150%, superando con creces el avance del 18,4% registrado por el índice S&P 500.
Los analistas proyectan para el ejercicio completo de 2025 un beneficio por acción de 6,25 dólares, casi un 80% superior al obtenido en 2024. Además, en diciembre está previsto el pago de un dividendo trimestral de 0,25 dólares por título.
Las operaciones de desinversión también han contribuido a fortalecer el balance, con ventas de activos no esenciales por valor de 900 millones de dólares después de impuestos, incluyendo la participación en Orla Mining vendida por 439 millones de dólares. Mientras, la joint venture Nevada Gold Mines con Barrick Gold —donde Newmont posee el 38,5% frente al 61,5% de su socio— sigue siendo un pilar fundamental en su cartera de operaciones.
El consenso analístico sitúa las valoraciones razonables para la acción en un amplio rango entre 51 y 127 dólares por título, una horquilla que dependerá críticamente de la estabilidad futura de los precios del oro y de la eficiencia en la ejecución operativa de la compañía.
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