El panorama para Kraft Heinz se torna cada vez más sombrío. La compañía se encuentra en una encrucijada crítica, con su cotización rozando los mínimos anuales tras una serie de desarrollos negativos. La situación ha alcanzado un punto tal que los inversores se preguntan si la estrategia de desdoblamiento corporativo podrá revertir la tendencia o simplemente constituye un último esfuerzo por salvar una empresa en declive.
Resultados que despiertan alarmas
Los números del tercer trimestre, publicados el 29 de octubre, confirmaron los peores temores. La empresa registró una caída del 2,3% en sus ingresos, que se situaron en 6.240 millones de dólares, por debajo de las proyecciones del mercado. El crecimiento orgónico experimentó una contracción del 2,5%, principalmente impulsada por la disminución de volúmenes en sus categorías centrales de negocio.
Aunque las ganancias ajustadas por acción de 0,61 dólares superaron las estimaciones, esta aparente buena noticia oculta una realidad preocupante. En comparación interanual, el beneficio se desplomó un 18,7%. Los márgenes brutos se comprimieron 230 puntos básicos hasta el 31,9%, mientras que el resultado operativo ajustado cayó en picada un 16,9%, totalizando 1.100 millones de dólares.
La respuesta de la dirección no se hizo esperar: recortó sustancialmente sus previsiones. Para 2025, Kraft Heinz anticipa ahora una reducción en ventas orgánicas entre el 3% y el 3,5%. En cuanto al rendimiento operativo, proyecta una disminución del 10% al 12%, cifras considerablemente más pesimistas que las comunicadas anteriormente.
El consenso analítico: escepticismo generalizado
El ambiente en Wall Street es particularmente gélido. Entre 21 analistas que cubren el valor, únicamente uno mantiene una recomendación de "Compra Fuerte", mientras que 16 optan por "Mantener" y cuatro directamente aconsejan "Vender". El consenso se sitúa en "Reducir" con un precio objetivo promedio de 26,58 dólares, apenas por encima de los niveles actuales de cotización.
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Las principales firmas de inversión han alineado sus posturas en dirección bajista. Barclays recortó su objetivo a 24 dólares, JPMorgan lo redujo a 27 dólares, y tanto TD Cowen como Morgan Stanley siguieron el mismo camino revisando a la baja sus pronósticos. El mensaje es contundente: la confianza en una recuperación inmediata de Kraft Heinz se ha evaporado.
Una estrategia radical: la división corporativa
Frente a este escenario adverso, la empresa anunció en septiembre una medida extrema: su segmentación en dos entidades independientes cotizadas en bolsa, operación que debería completarse hacia mediados de 2026. La nueva "Global Taste Elevation Co." agrupará marcas internacionales como Heinz y Philadelphia, mientras que "North American Grocery Co." se enfocará en los productos estadounidenses como Oscar Mayer y Kraft Singles.
Como complemento a esta reestructuración, durante octubre la compañía fortaleció su junta directiva con el ingreso de tres nuevos directores independientes. La experiencia de estos incorporaciones busca impulsar el proceso de transformación, aunque persisten dudas sobre si estas acciones bastarán para resolver los problemas estructurales: demanda decreciente, competencia intensificada y cambios profundos en los hábitos de consumo.
El atractivo y los riesgos de la rentabilidad
El dividendo, que ofrece una rentabilidad cercana al 6,5%, sigue atrayendo a inversores interesados en generar ingresos. Sin embargo, ante la persistente erosión de las ganancias, crecen las interrogantes sobre la sostenibilidad de estos pagos. Zacks Research, que en noviembre rebajó su calificación a "Venta Fuerte", proyecta solo un crecimiento moderado en las utilidades ajustadas por acción en los próximos ejercicios.
Esta evaluación refleja un escepticismo profundo acerca de la capacidad de Kraft Heinz para enderezar su rumbo. La combinación de resultados decepcionantes, márgenes bajo presión y revisiones negativas recurrentes pinta un cuadro complejo para el gigante alimentario, que lucha por adaptarse a un mercado en rápida evolución mientras intenta convencer al mercado de que su plan de división corporativa representa la solución definitiva y no un mero paliativo temporal.
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