Tras un prolongado periodo de dificultades que hundió su cotización, el fabricante estadounidense de semiconductores Intel está protagonizando una remontada que capta la atención de los mercados. La compañía parece haber dejado atrás su etapa de letargo, presentando ahora una demanda excepcional para sus servidores y avances tangibles en su negocio de fabricación. Este cambio de rumbo está forzando a los analistas a reevaluar sus posturas sobre una firma que era considerada la oveja negra del sector. La pregunta clave es si este giro fundamental posee la solidez necesaria para perdurar.
Un cambio de narrativa en Wall Street
El escepticismo que rodeaba a la acción ha dado paso a un notable optimismo. Aunque el valor sufrió una fuerte presión a principios de 2024, una serie de mejoras en las recomendaciones de los analistas le han dado un nuevo impulso. John Vinh, de KeyBanc, ha establecido un precio objetivo de 60 dólares por acción, fundamentándolo en una demanda robusta y en progresos tecnológicos concretos. Incluso los más críticos están revisando sus posiciones: Citigroup ha retirado su recomendación de venta, que mantenía desde hacía años. Este cambio de perspectiva se basa en la oportunidad que los cuellos de botella en la producción de TSMC, el líder del sector, podrían brindar a Intel para captar clientes como fundidor alternativo.
Los pilares del optimismo: Fundición y servidores
El renacer de Intel se sustenta en dos ejes principales. En primer lugar, su estrategia de fundición (foundry) está mostrando señales alentadoras. Según los informes, el rendimiento de producción de su crucial tecnología "18A" ya ronda el 60%. Los observadores del mercado comienzan a creer en la posibilidad de que la empresa se consolide como el segundo mayor proveedor de fabricación por contrato, por detrás de Samsung y TSMC. Los rumores sobre una potencial colaboración con Apple y el apoyo político de la agenda "America First" del gobierno de EE.UU. alimentan esta expectativa.
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En paralelo, su negocio central de procesadores muestra una fuerza inesperada. Las informaciones indican que la capacidad de producción de CPUs para servidores de Intel para el año 2026 está prácticamente agotada. Este dato sugiere que los operadores de centros de datos, más allá de su apuesta por los chips de IA, mantienen una demanda masiva de procesadores tradicionales.
Los desafíos no desaparecen
A pesar del espectacular repunte de más del 140% en los últimos doce meses, la recuperación operativa de la compañía dista de estar garantizada. Los expertos siguen advirtiendo sobre la erosión de su cuota de mercado frente a rivales como AMD y a los fabricantes de chips basados en arquitectura ARM. Además, el reciente desempeño de sus nuevos procesadores de escritorio para gaming ("Arrow Lake") ha decepcionado, una señal clara de que Intel aún no ha recuperado el liderazgo técnico en todos los segmentos.
El momento de la verdad llegará el 22 de enero, cuando la multinacional presente sus resultados correspondientes al cuarto trimestre. Trascendiendo a un nuevo máximo anual, los inversores examinarán minuciosamente si las cifras justifican el actual optimismo y, en particular, si se ha alcanzado el beneficio por acción previsto de 0,34 dólares para el ejercicio completo de 2025.
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