La empresa de telemedicina Hims & Hers se encuentra sumida en una profunda crisis de confianza. Dos frentes legales y regulatorios se han abierto simultáneamente contra la compañía, ejerciendo una presión inmensa sobre su cotización. Desde el inicio de 2026, el valor de sus acciones se ha desplomado más de un 50%, reflejando la grave preocupación de los inversores.
El núcleo del conflicto reside en su estrategia comercial alrededor de alternativas asequibles a los fármacos GLP-1, específicamente a través del "compounding" o preparación de medicamentos personalizados. La legalidad de esta práctica y su publicidad es ahora el centro del debate.
Una Doble Amenaza: El DOJ y una Demanda por Patente
La situación se complicó rápidamente en febrero. Por un lado, la Administración de Alimentos y Medicamentos de EE.UU. (FDA) remitió el caso de Hims & Hers al Departamento de Justicia por posibles violaciones legales. Por otro, el gigante farmacéutico Novo Nordisk presentó una demanda por infracción de patente el 9 de febrero.
El detonante de la acción regulatoria, según declaraciones de Mike Stuart, consejero general del Departamento de Salud y Servicios Humanos, fue el lanzamiento por parte de Hims a principios de febrero de una versión compuesta del principio activo de Wegovy (de Novo Nordisk) por solo 49 dólares. La compañía retiró rápidamente este producto del mercado tras un comunicado de la FDA el 6 de febrero, donde la agencia prometía "medidas enérgicas" contra los proveedores de GLP-1 compuestos.
Puntos Clave del Caso:
- Acción Regulatoria: La FDA ha derivado el caso al Departamento de Justicia de EE.UU. por una posible violación de la Ley de Alimentos, Medicamentos y Cosméticos.
- Litigio: Novo Nordisk interpuso su demanda por patente el 9 de febrero, la primera de este tipo contra un "compounder" relacionada con Wegovy.
- Venta en Corto: En enero, aproximadamente el 65% de las acciones disponibles para préstamo estaban siendo utilizadas para posiciones cortas.
- Próximo Catalizador: La publicación de resultados trimestrales está programada para el 23 de febrero.
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La Respuesta de la Compañía y el Dilema Legal
Hims & Hers ha rechazado públicamente la demanda de Novo Nordisk. En una publicación en la red social X, la firma acusó a "Big Pharma" de utilizar el sistema judicial para limitar las opciones de los consumidores y afirmó que la demanda es un ataque a los estadounidenses que dependen de medicamentos compuestos.
El aspecto legal crucial gira en torno a si los productos ofrecidos estaban suficientemente "personalizados" para cada paciente, lo que podría ampararlos bajo ciertas excepciones de la ley federal. Expertos legales, como Nathan Beaver de Foley & Lardner, citados por Reuters, señalan que la FDA podría investigar la documentación de las prescripciones para determinar su validez.
La Presión de los Vendedores en Corto y la Caída en Bolsa
El sentimiento negativo en el mercado se ha visto amplificado por un aumento agresivo de las apuestas bajistas. Los datos de Hazeltree muestran que, en enero, las posiciones cortas alcanzaron su nivel más alto en al menos un año, con casi 65% de las acciones disponibles para préstamo utilizadas para este fin, el porcentaje más elevado desde octubre de 2025. El 12 de febrero, el interés corto alcanzó un récord histórico, según LSEG.
Analistas como Ryan MacDonald de Needham vinculan este aumento al fin de la asociación de Hims & Hers con Novo Nordisk, lo que deja a la empresa de telemedicina en una posición externa en el lucrativo mercado de los medicamentos para la pérdida de peso.
La volatilidad ha sido extrema en la cotización. Según datos de Relación con Inversores, la acción cayó desde 23,02 dólares (6 de febrero) hasta 16,30 dólares (13 de febrero). El 9 de febrero, el volumen negociado se disparó a 144,2 millones de títulos, un volumen aproximadamente 688% superior al promedio de los últimos tres meses.
Ahora, toda la atención se centra en el informe de resultados del 23 de febrero. Esta publicación ofrecerá la primera visión clara de cómo estos serios desafíos legales y regulatorios están impactando en la demanda de sus servicios, su cadena de suministro y sus perspectivas futuras.
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