Mientras Novo Nordisk despliega su píldora oral para adelgazar, Wegovy, en el mercado estadounidense, la lista de socios distribuidores vuelve a dejar fuera a Hims & Hers. La farmacéutica danesa ha optado por colaborar con CVS Health, Costco, LifeMD y GoodRx. A pesar de las advertencias de algunos analistas sobre la presión en el segmento GLP-1, las acciones de Hims & Hers registraron ganancias. ¿A qué se debe esta aparente contradicción?
Una expansión estratégica más allá de un solo fármaco
La respuesta podría estar en la diversificación que está impulsando la compañía. Para reducir su dependencia del competitivo mercado de los agonistas GLP-1, Hims & Hers está ejecutando una estrategia de expansión en múltiples frentes:
- Internacionalización: La empresa ha iniciado su programa de control de peso en el Reino Unido, donde también ha lanzado oficialmente su plataforma Hers para mujeres. Además, ha concretado su entrada en Canadá tras la adquisición de la plataforma de salud digital Livewell.
- Diagnóstico: Recientemente presentó 'Labs', un servicio de análisis de sangre que evalúa la salud cardíaca, el metabolismo, las hormonas y marcadores de inflamación.
- Tecnología: Tiene planeada la compra de YourBio Health, desarrolladora del dispositivo TAP, que permite una extracción de sangre sin agujas mediante microagujas.
Esta visión más amplia fue precisamente uno de los motivos por los que Barclays inició la cobertura de la acción en diciembre con una recomendación 'Overweight' y un precio objetivo de 48 dólares, destacando estos nuevos motores de crecimiento.
La tensión con Novo Nordisk y la perspectiva analítica
El lanzamiento amplio de la píldora Wegovy de Novo Nordisk, con un precio que parte de los 149 dólares mensuales (y puede bajar a 25 dólares para pacientes con seguro), ha dejado en evidencia una tensión comercial. Analistas de Citi sugieren que la exclusión repetida de Hims & Hers como socio se debe a desacuerdos de fondo. El centro del conflicto sería la estrategia de Hims de ofrecer sus propios preparados de semaglutida como productos de 'compounding' —mezclas personalizadas que no requieren aprobación de la FDA en contextos de desabastecimiento—, algo que Novo Nordisk vería con recelo.
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Por esta razón, Citi mantiene su recomendación de 'Venta' para la acción, con un objetivo de precio de 30 dólares. Su pronóstico indica que el despliegue masivo de Wegovy podría ejercer presión sobre el negocio GLP-1 de Hims & Hers hasta bien entrado el año 2026.
Un entorno competitivo que no frena al valor
El segmento de los medicamentos GLP-1 se está volviendo cada vez más disputado. Además de Novo Nordisk, Eli Lilly está probando otro candidato oral, el orforglipron. Pfizer y Structure Therapeutics también avanzan en el desarrollo de sus propias píldoras. Tanto Novo como Lilly han reducido los precios de cash para dosis bajas, facilitando el acceso.
A pesar de este panorama, las acciones de Hims & Hers subieron un 2,12% el lunes, marcando su mejor sesión en un mes. La cotización se sitúa en 35,46 dólares, lo que representa una leve alza desde comienzos del año.
La atención del mercado se centra ahora en los resultados del cuarto trimestre del ejercicio 2025, que se publicarán el 23 de febrero. La compañía ha guiado unos ingresos para ese período entre 605 y 625 millones de dólares. Para el ejercicio completo de 2026, el consenso analístico anticipa un crecimiento de ingresos de aproximadamente un 18%, hasta los 2.770 millones de dólares.
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