El valor del proveedor de servicios de pago Fiserv ha registrado una de las peores caídas del año, acumulando una pérdida del 66% desde enero. En un contexto de plazos judiciales y pronósticos corporativos revisados a la baja, los analistas de Wall Street muestran posturas divergentes sobre su futuro, desde la cautela más absoluta hasta un optimismo comedido.
Claves del momento actual:
- Mizuho mantiene su recomendación de 'Comprar' con un precio objetivo de 110 dólares.
- JPMorgan rebaja a 'Neutral', citando un entorno de incertidumbre.
- El plazo para unirse a una demanda colectiva vence el 5 de enero de 2026.
- Los ratios de valoración atraen la atención de inversores value.
Una valoración que llama la atención
Tras la fuerte corrección, algunos indicadores fundamentales sugieren que la acción podría estar infravalorada. Su ratio precio-beneficio (P/E) se sitúa alrededor de 10, notablemente por debajo del promedio del sector, cercano a 13.6. Además, su rendimiento sobre el free cash flow ronda el 7%. En las últimas semanas se ha observado cierta estabilización, con una subida del 3.7% en la última semana y del 6.8% en el último mes.
No obstante, esta aparente oportunidad tiene un trasfondo complejo. El informe de resultados del tercer trimestre, publicado el 29 de octubre, desencadenó una venta masiva. Ese día, la acción se desplomó un 43%, su peor jornada bursátil desde su salida a bolsa en 1986.
Los números que alarmaron al mercado
Los detalles de ese informe fueron demoledores. El crecimiento orgánico de los ingresos se desplomó hasta un magro 1%. El beneficio ajustado por acción cayó un 11%, hasta los 2.04 dólares. La dirección ejecutiva recortó drásticamente sus previsiones: el crecimiento orgánico anual esperado bajó del 10% a un rango de entre 3.5% y 4%, y la guía de beneficio por acción para el año se redujo de 10.15-10.30 dólares a 8.50-8.60 dólares.
Dos segmentos clave mostraron debilidad. Merchant Solutions, que incluye la plataforma Clover, vio su crecimiento reducirse a la mitad, hasta el 5%, en un entorno competitivo feroz. Por su parte, Financial Solutions se contrajo un 3%, lastrado por la turbulencia económica en Argentina.
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El pulso de los analistas: opiniones divididas
La comunidad analítica no se pone de acuerdo sobre la capacidad de recuperación del valor:
- Mizuho Securities (10 de diciembre) mantiene su postura alcista y un objetivo de 110 dólares, confiando en el potencial a largo plazo de la plataforma Clover.
- JPMorgan (4 de diciembre) rebajó su recomendación de 'Sobreponderar' a 'Neutral', manteniendo un objetivo de 85 dólares. Señala incertidumbre en el retorno de la inversión y un sector de pagos que encara su peor año en 15.
- UBS (2 de diciembre) y Citi (5 de diciembre) se alinean con recomendaciones de 'Neutral' y un precio objetivo de 75 dólares. UBS alerta de una fuerte compresión de márgenes, que podrían caer entre 750 y 800 puntos básicos en el cuarto trimestre.
Cambios en la cúpula y movimiento de insiders
El 1 de diciembre entró en vigor una reestructuración anunciada en la alta dirección. Takis Georgakopoulos y Dhivya Suryadevara asumieron como co-presidentes. Paul Todd ya había tomado el cargo de director financiero (CFO) el 31 de octubre. Además, a partir del 1 de enero de 2026, Gordon Nixon, Céline Dufétel y Gary Shedlin se incorporarán al consejo de administración.
Un dato significativo: el nuevo CFO y el consejero general realizaron compras de acciones propias por valor de aproximadamente 1.5 millones de dólares. Se trata de las primeras compras relevantes por parte de insiders en los últimos diez años.
La sombra de la demanda colectiva
El bufete de abogados Bernstein Liebhard recordó recientemente el plazo límite para que los inversores se unan a una demanda colectiva contra Fiserv. El período para presentarse finaliza el 5 de enero de 2026 y está dirigido a quienes adquirieron acciones entre el 23 de julio y el 29 de octubre de 2025. La demanda acusa a la compañía y a varios de sus directivos de realizar declaraciones engañosas sobre iniciativas corporativas.
Perspectivas y próximos hitos
El consenso de Wall Street se mantiene en una recomendación moderada de 'Comprar', con un precio objetivo promedio de 95 dólares, lo que implica un potencial al alza del 43% desde niveles actuales. Sin embargo, el rango de objetivos es amplio (de 60 a 110 dólares), reflejando la alta incertidumbre.
Los inversores esperan ahora los resultados del cuarto trimestre de 2025, previstos para finales de enero o principios de febrero. A más largo plazo, la compañía ha presentado el plan estratégico "One Fiserv", que promete un crecimiento de ingresos en dígitos medios y un aumento de beneficios de dos dígitos para 2027. Si la nueva dirección podrá cumplir con estas expectativas es la gran incógnita por despejar.
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