El valor de la farmacéutica estadounidense Eli Lilly, que recientemente hizo historia al convertirse en la primera de su sector en superar la valoración de un billón de dólares, experimenta una pausa técnica. La cotización, que ronda los 1.075 dólares, se ve afectada por un nuevo acuerdo de precios con el gobierno, lo que ha desencadenado las primeras tomas de beneficios tras el espectacular rally de noviembre.
Un respiro tras batir récords
El mercado asimila ahora el formidable avance registrado el mes pasado. El 28 de noviembre, la acción cerró con una caída del 2,6%, situándose en 1.075,47 dólares. Este retroceso sigue a un noviembre 2025 excepcional, donde la cotización se revalorizó entre un 26% y un 31%, impulsada por el dominio absoluto de su portafolio de medicamentos GLP-1. A pesar de esta debilidad a corto plazo, el desempeño anual se mantiene sólido, con una ganancia aproximada del 38%.
Este repliegue coincide con el momento en que la capitalización de mercado de la compañía alcanzó los 1,02 billones de dólares, un hito sin precedentes para una empresa farmacéutica.
El impacto de un acuerdo regulatorio
El factor clave detrás de esta pausa es un convenio reciente con la futura administración Trump sobre fijación de precios bajo la cláusula de "nación más favorecida". Este pacto establece ajustes concretos para el fármaco contra la obesidad, Zepbound:
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- Pacientes con seguros privados: El coste mensual se reducirá a aproximadamente 346 dólares.
- Beneficiarios de Medicare/Medicaid: El precio caerá hasta unos 245 dólares al mes.
Aunque el acuerdo garantiza un acceso más amplio a los medicamentos, los inversores están recalculando el impacto en los márgenes de beneficio, lo que justifica la corrección de finales de noviembre.
Crecimiento robusto, pero con valuación elevada
Los resultados del tercer trimestre de 2025 reflejan un ritmo de crecimiento agresivo. Eli Lilly reportó un salto en sus ingresos del 54%, hasta los 17.600 millones de dólares. No obstante, la valoración sigue siendo premium: su ratio precio-beneficio (P/E) se sitúa en 52,3, muy por encima del promedio del sector, que es de 20,6.
El foco de los analistas se centra en las proyecciones de ventas de sus productos estrella:
- Mounjaro: Se prevén 18.400 millones de dólares en 2025, con un aumento hasta 22.800 millones en 2026.
- Zepbound: Se estiman 12.500 millones de dólares en 2025, escalando a 18.100 millones en 2026.
El apoyo institucional persiste
A pesar de la elevada valuación, el interés de los grandes inversores institucionales se mantiene firme. Leslie Global Wealth incrementó su posición en la compañía en un 145% durante el segundo trimestre. Por su parte, Morgan Stanley elevó recientemente su precio objetivo para la acción a 1.290 dólares. Los modelos de análisis cuantitativo sugieren un valor justo de 1.189 dólares, lo que implica que la cotización actual presenta un descuento del 9,6%.
En el panorama competitivo, los analistas de Jefferies señalan que Eli Lilly continúa ganando cuota de mercado frente a su rival Novo Nordisk, un dato positivo que contrarresta en parte el efecto de las concesiones de precios.
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