El gigante farmacéutico estadounidense Eli Lilly ha cerrado el cuarto trimestre de 2025 con un desempeño financiero que superó ampliamente las estimaciones del mercado. El anuncio, acompañado de una guía para 2026 que incluso ha sorprendido a los analistas más optimistas, impulsó la cotización de sus acciones con una subida superior al 10%. En un contexto donde su principal competidor, Novo Nordisk, muestra signos de debilidad, la compañía afianza su posición dominante en el lucrativo mercado de los medicamentos para la pérdida de peso.
Un horizonte prometedor para el ejercicio en curso
La confianza de la dirección se refleja en sus previsiones para el año 2026. Eli Lilly anticipa unos ingresos totales que oscilarán entre los 80.000 y los 83.000 millones de dólares, cifra por encima del consenso de analistas, que se situaba en 77.620 millones. En cuanto al beneficio por acción, la compañía proyecta un rango de 33,50 a 35,00 dólares, también superior a la estimación media de 33,23 dólares.
Este optimismo contrasta notablemente con las perspectivas de su rival danés, Novo Nordisk, cuyos ingresos para 2026 podrían contraerse entre un 5% y un 13%.
Desglose de un trimestre excepcional
Los resultados del último trimestre de 2025 sustentan esta visión positiva. La compañía reportó unos ingresos de 19.300 millones de dólares, lo que representa un incremento interanual del 43% y supera los 17.960 millones que esperaba el mercado. El beneficio por acción alcanzó los 7,54 dólares, muy por encima de los 6,67 dólares estimados.
Este crecimiento fue impulsado principalmente por un aumento del 46% en el volumen de ventas, aunque parcialmente compensado por una reducción del 5% en los precios. Como resultado, el beneficio neto se situó en 6.600 millones de dólares, un 50% más que en el mismo periodo del año anterior.
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El dúo dinámico: Mounjaro y Zepbound
El motor del crecimiento sigue siendo su potente cartera de medicamentos GLP-1, cuyas ventas han batido todas las expectativas:
- Mounjaro (para diabetes): generó 7.410 millones de dólares a nivel mundial, un aumento del 110% interanual.
- Zepbound (para obesidad): alcanzó 4.300 millones de dólares solo en el mercado estadounidense, con un crecimiento del 122%.
Ambas cifras superan con claridad las previsiones de los analistas, que eran de 6.630 millones para Mounjaro y 3.410 millones para Zepbound.
Los retos en el horizonte: la presión sobre los precios
A pesar del panorama brillante, la compañía reconoce desafíos. El director financiero, Lucas Montarce, señaló que la presión a la baja en los precios podría moderar el crecimiento, afectándolo en un rango de un dígito bajo a medio. Esta dinámica se atribuye a tres factores clave: el acuerdo gubernamental para medicamentos contra la obesidad, ajustes en los precios directos para pacientes y la reducción de precios en Medicaid para medicamentos más antiguos. No obstante, se espera que la fuerte demanda compense en gran medida este efecto.
La próxima apuesta: Orforglipron a la espera de la FDA
Un nuevo catalizador podría sumarse en el segundo trimestre. La Administración de Alimentos y Medicamentos de EE.UU. (FDA) tiene previsto emitir su decisión sobre la píldora para adelgazar Orforglipron en el mes de abril. De obtener la aprobación, Eli Lilly planea su lanzamiento en Estados Unidos dentro del mismo trimestre, con una expansión internacional programada para 2027.
La compañía ha fijado el precio para las dosis más altas en 399 dólares mensuales para pacientes que pagan de su bolsillo, una tarifa significativamente superior a la del competidor oral Wegovy de Novo Nordisk, cuyo costo oscila entre 149 y 199 dólares.
Con una capitalización bursátil que ya supera el billón de dólares, un hito sin precedentes para una empresa farmacéutica, Eli Lilly se encuentra en una posición envidiable. Los próximos meses serán cruciales para verificar el cumplimiento de sus ambiciosas previsiones y conocer el veredicto de la FDA sobre su nuevo tratamiento.
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