La onza de oro cotiza en 4.136,10 dólares, un 6% por encima del mínimo anual registrado el 28 de octubre en 3.901,30 dólares. Sin embargo, el rebote dista de ser un camino despejado. Dos fuerzas antagónicas mantienen al metal precioso en un pulso constante: la escalada militar en el Golfo Pérsico impulsa la demanda de refugio, mientras que la Reserva Federal, con un discurso más duro de lo esperado, frena cualquier intento de rally sostenido.
La decisión de la Fed de mantener los tipos de interés sin cambios el miércoles no fue unánime. Tres miembros del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) votaron a favor de una subida, un dato que sembró nerviosismo entre los inversores. En la antesala de la reunión, el mercado asignaba un 70% de probabilidades a una pausa y un 30% a un incremento de 25 puntos básicos. Ahora, los futuros descuentan un 76% de posibilidades de una subida en septiembre. El presidente de la Fed, Kevin Warsh, se mostró menos complaciente de lo esperado y advirtió sobre las persistentes presiones inflacionistas, un mensaje que pesa sobre un activo que no genera intereses.
El efecto de esta postura se refleja en el mercado de deuda. La rentabilidad del bono estadounidense a diez años escaló del 4,58% al 4,66%. Unos tipos reales más elevados incrementan el coste de oportunidad de mantener oro. A ello se suma un dólar fuerte, que añade presión adicional sobre la cotización del metal.
Pero el escenario geopolítico actúa como contrapeso. Irán lanzó ataques contra fuerzas estadounidenses en el Golfo Pérsico y contra infraestructuras energéticas en Arabia Saudí, según informes militares. El Pentágono interceptó varios misiles balísticos iraníes la víspera de la decisión de la Fed, en lo que Washington calificó como un intento de ataque sorpresa. Los Guardianes de la Revolución confirmaron el lanzamiento de proyectiles contra una base aérea estadounidense. La respuesta de la Casa Blanca no se hizo esperar: Donald Trump prometió una reacción contundente.
Acciones de Gold: ¿Comprar, mantener o vender? Descarga gratuita de tu análisis de Gold - Obtén la respuesta que andabas buscando.
Esta escalada ha disparado el crudo de forma temporal, lo que indirectamente respalda al oro. El metal precioso recupera así su función clásica de cobertura frente a la incertidumbre, especialmente mientras Teherán mantiene su pulso sobre el control del estrecho de Ormuz.
Pese a la volatilidad, el mercado físico muestra signos de estabilización. El último informe trimestral del Consejo Mundial del Oro confirma una demanda sostenida por parte de los bancos centrales durante el segundo trimestre de 2026. Polonia lideró las compras con 51 toneladas, seguida de China con 33 toneladas. Este apetito institucional contribuye a formar un suelo en la cotización.
Aun así, el oro se sitúa un 26,49% por debajo de su máximo de 52 semanas, los 5.626,80 dólares alcanzados en enero. La media móvil de 50 sesiones se encuentra en 4.207,76 dólares, todavía por encima del precio actual, lo que indica que la recuperación es real pero no constituye un cambio de tendencia. En el acumulado semanal, el metal suma un avance del 1,78%, lo que sugiere que la prima geopolítica ha recuperado protagonismo frente a las preocupaciones monetarias.
La atención se centra ahora en los próximos datos de inflación y empleo en Estados Unidos, así como en los indicadores macroeconómicos de la zona euro. Estas cifras serán determinantes para calibrar si la Fed mantiene su rumbo o se ve forzada a ajustar su política antes de que termine el año. Hasta entonces, el oro baila al son de dos músicas: la de los misiles y la de los tipos de interés.
Gold: ¿Comprar o vender? El nuevo Análisis de Gold del 30 de julio tiene la respuesta:
Los últimos resultados de Gold son contundentes: Acción inmediata requerida para los inversores de Gold. ¿Merece la pena invertir o es momento de vender? En el Análisis gratuito actual del 30 de julio descubrirá exactamente qué hacer.
Gold: ¿Comprar o vender? ¡Lee más aquí!
