El anuncio de un marco de paz preliminar entre Washington y Teherán ha sacudido los mercados con una fuerza inusitada. El oro, que arrastraba semanas de presión bajista, encontró en la tregua el catalizador para perforar la cota de los 4.300 dólares por onza. La cotización al contado se disparó algo más del 2% el lunes, hasta situarse en torno a los 4.304 dólares, con un pico intradiario de 4.344 dólares. La referencia semanal anterior, cerrada el viernes en 4.239,70 dólares, queda ya atrás.
El acuerdo de 14 puntos no solo pone fin a las hostilidades: incluye el levantamiento del bloqueo naval estadounidense, la reapertura del estrecho de Ormuz y la liberación de aproximadamente 24.000 millones de dólares en activos iraníes congelados. La firma oficial está prevista para el próximo viernes en Suiza, con la participación del presidente Trump. La reacción en las materias primas fue inmediata: el crudo Brent se hundió cerca de un 4%, hasta los 84 dólares por barril, su nivel más bajo desde marzo. El dólar, por su parte, tocó un mínimo de diez días, lo que abarata el lingote para los compradores no estadounidenses y apuntala la demanda.
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La caída del petróleo arrastra consigo las expectativas de inflación, y eso altera el tablero de la Reserva Federal. Según la herramienta FedWatch de la CME, la probabilidad de una subida de tipos en diciembre se ha desplomado del 69% al 47%. Unos precios energéticos más bajos reducen la urgencia de endurecer la política monetaria, y el oro, que no ofrece rendimiento, se beneficia directamente de una Fed más paciente. La primera reunión del Comité Federal de Mercado Abierto bajo la presidencia de Kevin Warsh está convocada para el 16 y 17 de junio. Los inversores aguardan señales claras sobre cómo planea la Fed navegar la nueva geopolítica, aunque no se espera un movimiento inmediato en los tipos.
El rebote del oro no fue un fenómeno aislado. La plata, el platino y el paladio registraron avances superiores al 3% durante la jornada del lunes. Sin embargo, el metal precioso aún cotiza lejos de sus mejores momentos: desde que estalló el conflicto a finales de febrero ha perdido cerca de un 20%, y el máximo de enero, en 5.626,80 dólares, queda un 25% por encima del nivel actual. Técnicamente, el próximo obstáculo se sitúa en los 4.415 dólares, una resistencia clave a poco más de 100 dólares del precio de cierre. El índice de fuerza relativa (RSI) se encuentra en 36, lo que sugiere que el activo no está sobrecomprado y aún dispone de recorrido alcista.
El verdadero examen para esta subida no será solo técnico: la solidez del acuerdo de paz determinará si el oro puede consolidarse por encima de los 4.300 dólares. Mientras tanto, los operadores mantienen la respiración contenida a la espera de que la Fed de Warsh ofrezca pistas sobre el rumbo de los tipos, un factor que en las últimas semanas ha pesado más que cualquier otro sobre el lingote.
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