El mercado de software empresarial ha vivido una jornada de notable volatilidad, marcada por declaraciones contundentes y movimientos significativos por parte de sus líderes. En el centro de la atención se encuentra ServiceNow, cuya acción experimentó una recuperación del 4,3% el 26 de febrero, impulsada en gran medida por los comentarios públicos de Jensen Huang, máximo responsable de Nvidia.
- Una defensa estratégica en el ecosistema de la IA
- Una señal de confianza desde la cúpula
- Un contexto de fuerte corrección bursátil
- Fundamentos sólidos frente a la volatilidad del precio
- El impulso de la inteligencia artificial
- Recompra de acciones y salud financiera
- Un sector en conjunto bajo presión
- Confluencia de factores en un punto de inflexión
Una defensa estratégica en el ecosistema de la IA
Contrariamente a los temores que han sacudido al sector, Huang utilizó una entrevista en CNBC para enviar un mensaje de calma. Aseguró que el mercado había "interpretado mal" el impacto de la inteligencia artificial. En su visión, la IA no sustituirá a las plataformas de software empresarial establecidas, sino que actuará como un complemento. Subrayó el papel crucial de empresas como ServiceNow en el desarrollo de agentes de IA especializados que se integren con las herramientas existentes.
Estas declaraciones llegan en un contexto de presión para el sector del software a principios de 2026. La preocupación de los inversores se centraba en la posibilidad de que los agentes de IA autónomos dejaran obsoletos los modelos de licencia tradicionales. No obstante, análisis como el de Barclays han matizado esta visión, argumentando que la migración desde sistemas heredados es un proceso que requiere años, no semanas, y que factores como el cumplimiento normativo y la gobernanza protegen a los proveedores consolidados.
Una señal de confianza desde la cúpula
En un movimiento que refuerza este optimismo, el CEO de ServiceNow, Bill McDermott, ha realizado una compra personal de acciones de la compañía por valor de 3 millones de dólares este 27 de febrero. Según los documentos presentados ante la SEC, esta transacción se ejecuta en la primera fecha posible en la que podía adquirir nuevas acciones sin tener que reintegrar beneficios de ventas anteriores a los accionistas.
Este gesto individual se ve respaldado por la cancelación completa de ventas automáticas de acciones planificadas por varios otros altos directivos. McDermott ha calificado públicamente el momento actual como "una oportunidad única en una generación para ServiceNow".
Un contexto de fuerte corrección bursátil
La decisión del CEO se produce tras una etapa de severa debilidad en los mercados. Desde que comenzó el año, la acción de ServiceNow ha cedido un 26,8%. Cotizando a 108,01 dólares, se encuentra un 48,3% por debajo de su máximo de 52 semanas, establecido en 208,94 dólares en julio de 2025.
Esta debilidad refleja la ansiedad de los inversores sobre el crecimiento del negocio por suscripción y los miedos generalizados a la disrupción por la IA en el ámbito del SaaS. La incógnita principal es si esta corrección es temporal o si revela grietas estructurales más profundas.
Fundamentos sólidos frente a la volatilidad del precio
Los datos operativos, sin embargo, pintan un panorama más robusto de lo que sugiere la cotización. En el cuarto trimestre de 2025, los ingresos por suscripción crecieron un 21%, alcanzando los 3.466 millones de dólares. Los ingresos totales aumentaron un 20,5%, hasta los 3.568 millones de dólares.
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Un indicador adelantado clave, las obligaciones de desempeño restantes, creció a un ritmo aún mayor, del 22,5%, lo que apunta a una cartera de pedidos saludable. Para el ejercicio 2026, la compañía prevé unos ingresos por suscripción de aproximadamente 15.500 millones de dólares, lo que implica un crecimiento ajustado por divisa de alrededor del 20%.
El impulso de la inteligencia artificial
La suite de IA Now Assist alcanzó un valor anual de contrato de 600 millones de dólares a finales de 2025. La dirección espera superar la marca de los 1.000 millones de dólares antes de que concluya 2026.
La plataforma AI Control Tower aspira a convertirse en el entorno central de desarrollo y despliegue para agentes de IA, tanto propios como de terceros. El volumen de acuerdos en este ámbito se triplicó secuencialmente en el último trimestre.
Además, la compañía anunció el jueves un nuevo framework denominado Autonomous Workforce. ServiceNow ya gestiona de forma autónoma el 90% de sus solicitudes internas de TI, con una velocidad un 99% superior a la de los agentes humanos. Su nueva plataforma para empleados, EmployeeWorks, se basa en la adquisición de Moveworks realizada en diciembre.
Recompra de acciones y salud financiera
Como otra muestra de confianza en el valor subyacente, ServiceNow recompró acciones por valor de unos 597 millones de dólares en el cuarto trimestre. La junta directiva ha autorizado un programa adicional por 5.000 millones de dólares, y un programa acelerado de recompra por 2.000 millones está a punto de ejecutarse.
El crecimiento de ingresos en los últimos doce meses se sitúa en el 20,9%, con un margen operativo del 13,7%. El balance es sólido, con un ratio deuda-capital de 0,02 y un ratio de efectivo sobre activos de 0,24.
Un sector en conjunto bajo presión
La situación de ServiceNow no es aislada. Su acción ha perdido un 50% de su valor en el último año, a pesar de sus sólidos resultados trimestrales y anuales. En el mismo período, Salesforce ha retrocedido un 40% y Adobe un 35%.
Analistas de Goldman Sachs estiman que los agentes de IA podrían representar la mayor parte del mercado SaaS a finales de esta década, lo que supone un desafío de adaptación para todas las empresas del sector.
Confluencia de factores en un punto de inflexión
El 27 de febrero de 2026 converge una combinación singular de eventos: la defensa pública de Nvidia sobre el software empresarial en la era de la IA, la inversión personal millonaria del CEO McDermott y la presentación de la nueva estrategia Autonomous Workforce. Con la acción cotizando cerca de mínimos plurianuales, el mercado observa atentamente. Históricamente, tras correcciones similares, la acción de ServiceNow se ha recuperado una mediana del 28,3% en el plazo de un año. Con un crecimiento de ingresos que supera el 20%, muchos se preguntan si la venta masiva ha sido excesiva.
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