La resaca del anuncio de IonQ el pasado 12 de octubre —la compra del especialista en ciberseguridad Elisity por 1.300 millones de dólares— sigue dejando cadáveres en el sector cuántico. D-Wave Quantum (Nasdaq: QBTS) cerró el viernes con un desplome del 8,2% hasta los 10,49 euros, un retroceso que lo deja a apenas un 3,6% de su mínimo de 52 semanas, fijado en 10,13 euros. La caída no responde a un hecho aislado de la compañía, sino al contagio de una ola vendedora que castiga a toda la industria.
El frente judicial se suma a la presión bursátil
Sobre ese telón de fondo sectorial se ha instalado una nueva fuente de incertidumbre. El jueves se presentó ante el Tribunal de Distrito de Estados Unidos para el Distrito Norte de California una demanda colectiva contra D-Wave Quantum y varios de sus directivos. La acusación sostiene que la empresa presentó una imagen demasiado optimista de sus perspectivas comerciales y financieras. Los hechos que se imputan —supuestas infracciones del Securities Exchange Act de 1934 y de la Regla 10b-5 de la SEC— aún no han sido probados en sede judicial.
La firma DJS Law Group anunció la acción ese mismo día. El periodo presuntamente afectado abarca del 26 de febrero de 2026 al 25 de agosto de 2026, y los inversores que adquirieron títulos en esa franja disponen hasta el 15 de diciembre de 2026 para solicitar su designación como demandante principal. En un clima de desconfianza como el actual, este tipo de litigios acostumbra a erosionar la confianza del parqué, ya que enturbian la visibilidad sobre la planificación operativa.
Un movimiento administrativo que el mercado lee con lupa
A la sombra de la demanda, un formulario de comunicación obligatoria reveló que al consejero delegado Alan E. Baratz se le retuvieron 52.320 acciones ordinarias a un precio de 12,03 dólares por título. La operación respondió a la liquidación de impuestos asociada al vesting de unidades de acciones restringidas. Se trata de un trámite habitual dentro de los planes de retribución en acciones, aunque en un entorno tan frágil cualquier movimiento en el entorno de la cúpula directiva tiende a interpretarse con recelo.
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La tecnología avanza por su propio carril
Frente al ruido de los tribunales y de los mercados, la compañía mantiene su hoja de ruta industrial. El 13 de octubre, D-Wave Quantum y SkyWater Technology sellaron un acuerdo plurianual para proseguir el desarrollo y la fabricación de procesos de semiconductores especializados destinados a sus sistemas cuánticos. Un proyecto previo de optimización entre ambos socios ya había demostrado que los retrasos en los lotes de fabricación de la planta de SkyWater podían reducirse hasta un 30%. Este tipo de alianzas evidencia que el trabajo sobre la implementación práctica y el escalado de la tecnología no se ha detenido.
A ello se suma la entrega de un ordenador cuántico Advantage2 a Europa, concretamente para su instalación en Como. El sistema, con más de 4.400 qubits, está financiado por Swiss Quantum Technology SA mediante un acuerdo de 10 millones de euros. La paradoja es evidente: mientras D-Wave hace llegar físicamente sus máquinas al Viejo Continente y blinda su cadena de producción por contrato, los parqués siguen dominados por el escepticismo hacia el conjunto del segmento.
La cuenta de resultados, bajo la lupa
La presión no procede únicamente de la sentencia del mercado. La empresa llega a esta coyuntura tras incumplir las expectativas en el segundo trimestre y después de la salida de su director financiero, lo que ha intensificado la vigilancia sobre su desempeño operativo. Es cierto que la cartera de pedidos ha crecido y que la compañía ha comunicado avances en la utilización de sus sistemas, pero el aumento del gasto comercial y los retrasos en pedidos individuales siguen minando la confianza de los inversores. Para el próximo mes se esperan las siguientes cuentas trimestrales.
Con los movimientos corporativos de los rivales reabriendo dudas sobre las valoraciones y una demanda colectiva en curso, incluso los hitos industriales más tangibles quedan relegados a un segundo plano. El futuro inmediato de D-Wave Quantum ya no se jugará solo en el terreno de los logros científicos, sino en la confirmación con cifras de sus propias previsiones de negocio.
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