Tradicionalmente, la acción de Coca-Cola ha sido considerada un valor refugio para los inversores más conservadores, gracias a su estabilidad, resiliencia en crisis y el pago constante de dividendos. Sin embargo, justo antes de la crucial fecha del 1 de diciembre, día ex-dividendo, se observa un notable nerviosismo en los niveles más altos de la compañía. Mientras los grandes fondos institucionales incrementan sus posiciones de manera significativa, los altos directivos están liquidando sus paquetes accionarios a un ritmo que merece atención. La pregunta que surge es inevitable: ¿qué información poseen estos insiders que el mercado general parece estar pasando por alto?
La confianza de los grandes capitales
Las últimas declaraciones de posiciones relevantes, correspondientes al 28 de noviembre, muestran un activo movimiento entre los inversores institucionales, quienes ya controlan aproximadamente el 70% de las acciones. El denominado "dinero inteligente" continúa apostando por la narrativa de largo plazo del gigante de las bebidas.
Uno de los actores más destacados ha sido Norges Bank, que estableció una nueva y sustancial posición de más de 54 millones de acciones. Otros pesos pesados, como Vanguard Group y UBS Asset Management, también aprovecharon para aumentar sus tenencias. Vanguard posee ahora participaciones por un valor cercano a los 26.000 millones de dólares, mientras que UBS incrementó su posición en aproximadamente un 6%. La única excepción notable fue F m Investments, que se deshizo del 75% de su cartera en el valor.
La voz de alarma en la sede corporativa
El escenario es radicalmente opuesto en las oficinas de los máximos responsables de la empresa. En un contraste llamativo, mientras las grandes instituciones compran, los directivos con información privilegiada están vendiendo, y lo hacen en volúmenes considerables. En el transcurso de los últimos 90 días, ejecutivos de la compañía han vendido acciones por un valor total que ronda los 16 millones de dólares.
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Dos operaciones en particular destacan por su envergadura:
* Manuel Arroyo realizó una venta a mediados de noviembre por un valor de casi 10 millones de dólares.
* Henrique Braun, Director de Operaciones, redujo drásticamente su posición en casi un 40%.
Estas importantes ventas se ejecutaron a precios alrededor de los 71 dólares por acción. Teniendo en cuenta que el precio actual se sitúa en 63,05 euros (precio de cierre del viernes) y una performance semanal ligeramente negativa del -0,63%, los directivos han demostrado, al menos, un timing excelente para su salida. Un único rayo de luz lo aporta el miembro del consejo de supervisión Max R. Levchin, quien se opuso a la tendencia general y logró duplicar su posición accionaria.
El atractivo del dividendo permanece
A pesar de la inquietud generada por las ventas de los insiders, la acción no pierde su atractivo para los inversores que buscan renta. El 1 de diciembre marca la fecha clave (día ex-dividendo): cualquier inversor que posea la acción en ese momento tendrá derecho a cobrar el próximo dividendo trimestral de 0,51 dólares por acción.
Con una rentabilidad por dividendo en torno al 2,8% y un "payout ratio" o ratio de distribución de aproximadamente el 67%, Coca-Cola mantiene su reputación como pagador sólido y confiable. La disyuntiva para el inversor es clara: seguir el voto de confianza de las grandes gestoras o prestar atención a las señales de alerta que emiten quienes dirigen la compañía desde dentro.
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