La acción de Cerebras Systems cotiza a 214 dólares, muy por debajo del máximo histórico de 386,34 dólares alcanzado tras su salto bursátil. El valor, que debutó a 185 dólares, ha perdido casi la mitad de su capitalización desde el pico y los vendedores en corto han elevado su presencia desde mayo. Pero el consenso de los analistas no puede ser más optimista: diez firmas recomiendan comprar, con un precio objetivo medio de 294 dólares. La cita clave llega a finales de junio, cuando la compañía publique su primer informe trimestral como cotizada.
El chip que quiere desbancar a Nvidia
Cerebras basa su propuesta en el Wafer Scale Engine 3, un procesador que integra 900.000 núcleos de IA en un solo trozo de silicio. La arquitectura concentra cómputo, memoria y comunicación, lo que le otorga una ventaja decisiva en velocidad de inferencia. En la conferencia SuperAI Singapore 2026, el director de estrategia Andy Hock mostró el chip físicamente y lo comparó con la plataforma B200 de Nvidia. En pruebas en vivo —desde programar un Tetris en Python hasta planificar un viaje de dos semanas— el sistema de Cerebras completaba las tareas mientras Nvidia aún procesaba. Hock lo atribuyó a la arquitectura, no a la magia.
El consejero delegado, Frank Bruno, afila la narrativa competitiva. Sostiene que Nvidia está optimizada para el entrenamiento de modelos, no para la inferencia en tiempo real. Y la próxima fase de la inteligencia artificial, asegura, será dominada por la inferencia. Bruno recurre a un símil histórico: Intel reinó en los PC pero perdió el tren de los chips de bajo consumo. Nvidia, advierte, podría caer en la misma trampa.
Analistas unánimes, cotización a la baja
Pese a la fe de los expertos, el papel cede terreno a corto plazo. El 15 de junio cerró a 214 dólares, frente a los 226,55 de la sesión anterior. Citigroup marca el precio objetivo más alto, 340 dólares; Craig-Hallum elevó su recomendación a “Strong Buy” con un objetivo de 325 dólares, destacando los acuerdos con OpenAI y AWS. UBS fija 300 dólares y Morgan Stanley 250. Needham, Wedbush, Mizuho y Barclays se mueven entre 270 y 300. Todos ven potencial alcista, pero el mercado castiga la incertidumbre antes de los números.
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El interés corto creció significativamente en mayo. Algunos inversores apuestan a que la euforia inicial —que llevó el título desde los 185 dólares del IPO hasta más de 380 en semanas— se ha desinflado. La capitalización actual ronda los 47.000 millones de dólares.
El contrato con OpenAI, pilar del crecimiento
UBS destaca que Cerebras es el único proveedor que entrega capacidad computacional a OpenAI bajo un acuerdo de pago por adelantado. En enero de 2026, ambas compañías firmaron un contrato valorado en más de 20.000 millones de dólares. OpenAI prevé utilizar 750 megavatios de potencia de Cerebras para 2028, con opción a otros 1,25 gigavatios. AWS también figura como cliente relevante.
Citi estima que el mercado de inferencia para IA alcanzará los 130.000 millones de dólares. Cerebras aspira a capturar una parte significativa con su arquitectura diferenciada. Pero para ello necesita que los ingresos acompañen al relato tecnológico.
Examen de fuego
El informe del primer trimestre de 2026, que se conocerá a finales de junio, será la primera prueba real de la compañía como entidad cotizada. Los inversores se centrarán en la evolución de la facturación y en la cartera de pedidos. Un pronóstico decepcionante podría provocar un nuevo revés; unas cuentas sólidas, en cambio, convertirían el actual descuento en una oportunidad de entrada. Entre la euforia de los analistas y el escepticismo de los cortos, Cerebras se juega su credibilidad en el mercado.
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