El fabricante chino de vehículos eléctricos cerró agosto con 440.293 unidades de nueva energía comercializadas, un hito histórico que representa una mejora del 17,8% frente al mismo mes del ejercicio anterior. Es la cuarta ocasión consecutiva en que las cifras mensuales escalan posiciones. Sin embargo, el mercado bursátil asiste impasible a esta racha: el viernes, los títulos de BYD cerraron en 9,45 euros, un 0,8% a la baja en la jornada.
El exterior tira del carro mientras Pekín se enfría
La geografía de las ventas dibuja un panorama dual. Las entregas internacionales se dispararon un 134% hasta las 189.466 unidades, lo que equivale al 43% del volumen total del mes. Entre enero y agosto, los mercados foráneos acumulan 1.162.260 vehículos, casi un 86% más que en el mismo tramo del año precedente. De hecho, en el primer semestre la facturación internacional ya superaba la mitad del total, según datos de la propia compañía.
El contraste con el mercado doméstico no puede ser más acusado. Las ventas en China retrocedieron un 14,34% en agosto, hasta las 250.827 unidades. El acumulado de los ocho primeros meses refleja una caída del 6,84%, con 2.668.015 entregas. Aun así, hay un matiz esperanzador: el ritmo de contracción se ha moderado sensiblemente frente al 15,72% de descenso registrado en la primera mitad del año.
En el segmento de batería pura, BYD alcanzó en agosto las 256.230 unidades vendidas, superando por primera vez el umbral de las 250.000 en un solo mes, con una mejora interanual del 28,4%. Los vehículos comerciales de nueva energía también aportaron su granito de arena: 6.909 unidades, un 225% más, mientras que los autobuses eléctricos crecieron un 51,8%.
Beneficio al alza, pero insuficiente para el consenso
Las cuentas del segundo trimestre ofrecen lecturas encontradas. El beneficio neto alcanzó los 8.200 millones de renminbi, un 30% más que un año atrás, poniendo fin a cuatro trimestres consecutivos de retrocesos en el resultado. Pero los ingresos volvieron a decepcionar: 194.600 millones de renminbi, un 3,2% menos, encadenando su cuarta caída trimestral.
El problema es que el mercado esperaba bastante más. Los analistas de Morgan Stanley, UBS, Citi, Deutsche Bank y CMBI manejaban un incremento medio del beneficio cercano al 48%. La distancia entre lo proyectado y lo logrado explica, en buena medida, la frialdad con la que los inversores reciben las cifras récord de ventas. El consejo de administración dio luz verde formal a los resultados semestrales a finales de agosto.
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La capitalización bursátil, en torno a los 86.220 millones de euros, refleja esta tensión entre el dinamismo exportador y la debilidad interna. El título cotiza un 24% por debajo de su máximo de 52 semanas —los 12,49 euros alcanzados en octubre del año pasado—, acumula una caída del 12% en lo que va de ejercicio y del 18% en términos interanuales. En el último mes, el retroceso se cifra en un 7,3%.
Una batería de lanzamientos para cambiar la dinámica
La estrategia para revertir la situación pasa por ensanchar el catálogo. El 2 de septiembre, BYD estrenó el Sealion 08, un SUV insignia para la gama Ocean con precios que oscilan entre los 229.900 y los 279.900 yuanes. Ocho configuraciones distintas, tanto eléctricas puras como híbridas enchufables, con una autonomía de hasta 900 kilómetros según el estándar chino y una carga rápida capaz de llevar la batería del 10% al 70% en cinco minutos.
La marca premium Denza también tiene novedades: el N8L, hasta ahora disponible solo como híbrido enchufable, incorpora en septiembre una variante 100% eléctrica equipada con la batería Blade 2.0 y tecnología de carga ultrarrápida. La versión híbrida de este SUV, lanzada a finales de agosto, parte de los 319.800 yuanes, unos 20.000 más que su equivalente eléctrico.
Para antes de que termine el año se espera el "Great Seagull", una evolución de mayor tamaño del utilitario Seagull, con motor más potente y la nueva generación de baterías. En la feria del automóvil de Chengdu, además, se presentó la tercera generación del Tang, nuevo buque insignia de la línea Dynasty cuyo lanzamiento comercial está previsto para el cuarto trimestre, junto al Da Han EV, capaz de acelerar de 0 a 100 km/h en 3,3 segundos en su versión de tracción total.
La expansión internacional no se detiene
Malasia es el próximo objetivo. En el plazo de una semana, BYD tiene previsto anunciar nuevos planes de crecimiento en el país, después de que los retrasos en la planta de Tanjung Malim frenaran temporalmente el proyecto. En el Reino Unido, septiembre trae la que la compañía describe como la mayor campaña de ventas de su historia.
La próxima cita con los inversores está marcada en el calendario: los resultados del tercer trimestre se publicarán el 4 de noviembre. Queda por ver si para entonces la cotización decide, por fin, mirar más allá de la decepción contable y reconocer el pulso exportador que sostiene al gigante chino.
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