La estrategia de BYD se parece cada vez más a una partida de ajedrez jugada en dos tableros a la vez. Mientras el gigante chino celebra hitos históricos en los mercados internacionales, su patio trasero muestra grietas que no terminan de sellarse. La cotización, por su parte, permanece a la espera de un catalizador que la despegue de sus mínimos relativos.
El mercado doméstico sangra
Los datos de la China Passenger Car Association, difundidos por Reuters, dibujan un panorama inquietante en el frente interno: el desplome de las ventas domésticas alcanzó el 35% en los primeros siete meses del año. El conjunto del mercado chino de turismos se contrajo un 20% en julio, hasta 1,47 millones de unidades — el décimo descenso consecutivo del sector.
Esta debilidad estructural explica, en buena medida, la agresiva apuesta exterior del fabricante. Las ventas fuera de China crecieron un 79% en el mismo periodo, y el total de vehículos eléctricos exportados entre enero y julio se aproximó a las 972.800 unidades, un avance del 78,5% interanual. El objetivo declarado para el ejercicio: 1,5 millones de vehículos.
Europa, el gran escaparate
El Viejo Continente se ha convertido en el campo de batalla donde las marcas chinas están ganando posiciones con rapidez. En el primer trimestre, su cuota en el mercado europeo de turismos alcanzó el 16%, frente al 3% de hace apenas unos años; en el segmento de eléctricos puros, la penetración roza ya el 25%.
BYD no quiere quedarse atrás en esta conquista. La planta que construye en Szeged (Hungría), con una inversión de 4.000 millones de euros, comenzará a operar en el cuarto trimestre con una capacidad inicial de 150.000 vehículos, ampliable hasta 300.000. En el sudeste asiático, el despliegue también da frutos: en Filipinas, las ventas minoristas se multiplicaron por más de cinco en el último año, apoyadas en una red que ya suma 81 concesionarios.
El pulso con Tesla
La batalla por el liderazgo mundial en eléctricos puros sigue su curso. En el segundo trimestre, BYD entregó 557.090 vehículos de batería, superando los 480.126 de Tesla, según datos de Bernstein y EV Co. La fotografía mensual, no obstante, matiza esta ventaja: en junio, el fabricante chino registró unas 280.000 unidades, un 25% menos que el año anterior, mientras Tesla crecía un 19% con unas 208.000 entregas. La compañía de Elon Musk había recuperado el trono en el primer trimestre, pero lo volvió a ceder apenas tres meses después.
Robótica y nuevos lanzamientos
La diversificación avanza también más allá del automóvil. BYD confirmó que presentará a principios de agosto su robot humanoide "Xiao Di", que se exhibirá en los centros de experiencia "Di Space" de la compañía. El anuncio provocó un repunte intradía superior al 2% en la Bolsa de Hong Kong, aunque el impulso se desvaneció con rapidez: los inversores aún no ven cifras de negocio concretas detrás del proyecto.
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En el frente comercial, la maquinaria de lanzamientos no se detiene. El 11 de agosto llegó al mercado chino la versión 2027 del Seal 06, un sedán con un precio de entrada de 99.900 yuanes (unos 14.712 dólares). Monta la segunda generación de la batería Blade con carga rápida y alcanza una autonomía de 630 kilómetros según el ciclo CLTC, frente a los 545 de la generación anterior. Como incentivo, los compradores disfrutarán de carga rápida gratuita durante el primer año, respaldada por las más de 7.000 estaciones que BYD ya tiene desplegadas en 325 ciudades chinas — con la meta de llegar a 20.000 antes de fin de año.
El segmento de acceso también se renueva. El utilitario Seagull, disponible desde 69.900 yuanes, recibirá una actualización con un motor eléctrico de 95 kW (frente a los 55 kW actuales) y un interior mejorado con pantalla de gran formato.
En el horizonte inmediato asoman más novedades: el 21 de agosto se abre el periodo de reservas de la Da Han, que debutará en el Salón del Automóvil de Chengdu con una versión integral de 764 CV y 880 kilómetros de autonomía — hasta 1.008 en la variante de propulsión trasera —, con un precio de partida cercano a los 44.490 dólares. También se han abierto los pedidos del Sealion 08, cuya versión eléctrica promete cargar del 10% al 97% en nueve minutos. En el Reino Unido, el Sealion 7 ha superado las pruebas de la prensa especializada por su autonomía y capacidad de carga, aunque el chasis firme recibió críticas.
Cifras agridulces
El balance operativo de julio refleja esta dualidad. Las ventas mayoristas de vehículos de nueva energía alcanzaron las 419.211 unidades, un 21,76% más que el año anterior — el tercer mes consecutivo al alza. El mercado exterior marcó un récord con 179.841 turismos y pick-ups vendidos, un 124,3% más. Pero el acumulado anual sigue en negativo: 2.227.722 unidades entre enero y julio, un 10,54% menos, aunque la caída se ha moderado frente al 15,72% del primer semestre.
Con 1,81 millones de vehículos entregados en la primera mitad del año, BYD necesitaría promediar unas 530.000 unidades mensuales en lo que resta de ejercicio para alcanzar el extremo inferior de su horquilla anual de entre 5 y 5,5 millones.
La acción, a la espera
Pese a la mejora gradual de los fundamentales, el mercado no termina de premiar al valor. La acción cotiza en torno a los 9,90 euros, un 21% por debajo del nivel de hace doce meses y un 7,5% a la baja en lo que va de año. Desde el máximo de 52 semanas de 13,23 euros, alcanzado en agosto del año pasado, el retroceso acumulado es del 25%.
Los inversores parecen dispuestos a reconocer las nuevas narrativas de crecimiento — la robótica, la expansión internacional —, pero solo de forma efímera. El verdadero examen llegará con la presentación de los resultados semestrales, prevista para finales de agosto, cuando el mercado podrá comprobar si la maquinaria exportadora compensa, en términos de rentabilidad, el lastre del mercado doméstico.
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