La fotografía de BYD en agosto dibuja un contraste difícil de ignorar. El gigante chino del automóvil entregó 440.293 vehículos de nueva energía durante el mes, una cifra récord que representa un avance del 17,84% frente al mismo periodo del año anterior. Pero lo que realmente explica ese impulso no ocurre dentro de las fronteras chinas: 189.466 unidades cruzaron hacia los mercados internacionales, un salto del 134,45% que consolida al fabricante como el principal exportador de automóviles del país, según datos recopilados por Reuters.
La progresión acumulada refuerza esa lectura. Entre enero y agosto, las ventas en el exterior alcanzaron las 1.162.260 unidades, un 85,72% más que en el ejercicio precedente. Ese volumen ya representa el 43,56% de las ventas totales del grupo, una proporción que evidencia hasta qué punto la estrategia internacional se ha convertido en el principal sostén del negocio.
El mercado doméstico, la asignatura pendiente
Frente a ese dinamismo exterior, el panorama interno presenta una realidad bien distinta. Las entregas en China cayeron un 32,72% en los ocho primeros meses del año, hasta las 1.505.755 unidades, en un mercado de turismos que encadena ya once meses consecutivos de contracción. Esa debilidad estructural del mercado local explica, en buena medida, la cautela con la que los inversores siguen recibiendo los avances operativos del grupo.
La presión sobre el margen doméstico ha llevado incluso a las autoridades de Pekín a intervenir. A principios de septiembre, el gobierno chino publicó nuevas directrices que regulan las actividades exteriores de los fabricantes de automóviles del país, con exigencias en materia de inversión, competencia, prevención de la corrupción y responsabilidad social. Un marco regulatorio adicional que añade incertidumbre a la hoja de ruta expansiva de BYD.
Beneficio al alza, aunque insuficiente para el consenso
En el terreno de las cuentas, el segundo trimestre de 2026 trajo un alivio esperado. El beneficio neto alcanzó los 8.200 millones de yuanes, aproximadamente 1.220 millones de dólares, lo que supone un incremento del 30% interanual y pone fin a una racha de cuatro trimestres consecutivos a la baja. Era la primera vez en más de un año que el grupo lograba hacer crecer sus ganancias trimestrales.
Sin embargo, el rebote se quedó corto frente a las previsiones. El consenso de analistas de Morgan Stanley, UBS, Citi, Deutsche Bank y CMBI anticipaba un avance cercano al 48%, una distancia considerable respecto al 30% finalmente registrado. Los ingresos del trimestre, por su parte, descendieron un 3,2% hasta los 194.600 millones de yuanes, encadenando su cuarto periodo consecutivo de contracción.
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Conviene contextualizar esa mejora: tanto Reuters como The Wall Street Journal habían informado previamente de que el beneficio neto del primer semestre de 2026 había caído un 21% interanual. El dato trimestral marca, por tanto, un punto de inflexión, aunque parte de una base reducida. El margen bruto encontró apoyo precisamente en el negocio exterior, un indicio de la creciente relevancia de los mercados internacionales para la rentabilidad del conjunto.
Reino Unido, escaparate de la expansión
El avance fuera de China no se limita a las cifras globales. En Reino Unido, las matriculaciones de vehículos eléctricos de batería crecieron alrededor de un 30% en agosto, según datos de New-AutoMotive citados por Reuters, y BYD elevó su cuota de mercado en la isla hasta el 6,4%. Un ejemplo concreto de cómo la marca está ganando terreno en plazas europeas clave.
En el plano logístico, el grupo confirmó además el lanzamiento del Great Seagull, una versión de mayor tamaño del utilitario Seagull, cuyo despegue comercial está previsto para este mismo año. La ofensiva de producto también incluye al Sealion 08, un SUV insignia de gama media-alta que llegó al mercado a principios de septiembre en versiones híbrida enchufable y eléctrica pura, equipado con la segunda generación de la batería Blade, tecnología de carga rápida y el sistema de asistencia a la conducción God's Eye 5.0. En la marca premium Denza, la variante 100% eléctrica del N8L aterrizará este mes, con un maletero delantero eléctrico de 208 litros de capacidad.
La Bolsa sigue sin subirse al carro
Pese a los récords comerciales, el mercado cotiza la cautela. Las acciones de BYD rondan los 9,25 euros, un 26% por debajo del máximo de 52 semanas de 12,49 euros alcanzado a principios de octubre. En el último mes, el título ha cedido un 9,2% y se sitúa por debajo de su media móvil de 50 sesiones, fijada en 9,79 euros. Desde enero, la depreciación acumulada alcanza el 14%.
Esa brecha entre los progresos operativos y el comportamiento bursátil refleja el escepticismo de unos inversores que otorgan más peso a la debilidad del mercado chino que a los éxitos exportadores. La dirección, no obstante, mantiene objetivos ambiciosos: para el cierre de 2026 proyecta ventas exteriores cercanas a los dos millones de vehículos, y para 2027 ya contempla 2,5 millones de unidades.
El primer semestre deja un argumento a favor de esa meta: las exportaciones crecieron un 71% hasta superar las 790.000 unidades, el 44% del total. La pregunta que sobrevuela al fabricante es si esa dinámica bastará para compensar la sangría doméstica y, sobre todo, para recuperar la confianza de unos accionistas que, de momento, prefieren esperar a ver los próximos datos de ventas y resultados antes de mover ficha.
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