La compañía biofarmacéutica BioNTech se enfrenta a semanas cruciales que podrían redefinir su futuro estratégico. Dos movimientos significativos convergen en el horizonte inmediato: la potencial adquisición de CureVac y la posible retirada de Pfizer como accionista, mientras la empresa acelera su transición hacia la oncología.
Resultados sólidos con matices
El 3 de noviembre de 2025, BioNTech presentó cifras del tercer trimestre que superaron las expectativas de ingresos, aunque con un resultado final en números rojos. La empresa reportó 1.520 millones de euros en ventas, muy por encima de los 1.010 millones proyectados por los analistas. Este impulso revenue se debió principalmente a un pago de 1.500 millones de dólares de Bristol Myers Squibb dentro de un acuerdo de colaboración.
Sin embargo, el trimestre cerró con una pérdida por acción de 0,12 euros, cuando el consenso del mercado anticipaba una ganancia de 0,10 euros por título. BioNTech revisó al alza su previsión anual para 2025, situándola ahora entre 2.600 y 2.800 millones de euros, frente al rango anterior de 1.700 a 2.200 millones. Paralelamente, anunció planes para contener los gastos de investigación y administración. Con 16.700 millones de euros en efectivo y equivalentes, la empresa mantiene una posición líquida robusta para financiar su transformación.
La encrucijada de la adquisición de CureVac
El 25 de noviembre de 2025 está marcado en el calendario como una fecha crítica. Ese día, los accionistas de CureVac decidirán sobre la oferta de adquisición de BioNTech valorada en 1.250 millones de euros. Para que la operación prospere, se requiere la aprobación de entre el 75% y el 80% de los inversores de CureVac.
La transacción se estructuraría como un intercambio de acciones, donde los titulares de CureVac recibirían aproximadamente 5,46 dólares por acción en valores de BioNTech. Un factor de incertidumbre radica en que la ratio de canje final depende de la cotización de BioNTech, mediante un mecanismo de ajuste conocido como "collar". De materializarse la operación, se unificarían dos actores relevantes en el ámbito de la tecnología mRNA, especialmente después de que CureVac resolviera sus disputas de patentes con Pfizer y BioNTech a principios de 2025.
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La sombra de Pfizer sobre el valor
En medio de este proceso, el 13 de noviembre surgió una noticia que impactó al mercado: Pfizer estaría considerando deshacerse de su participación residual en BioNTech, con un valor potencial de hasta 508 millones de dólares. Según informes de Bloomberg, el gigante farmacéutico estadounidense habría puesto a la venta aproximadamente 4,55 millones de certificados de depósito, con precios entre 108 y 111,70 dólares.
BioNTech respondió rápidamente subrayando la solidez de su colaboración operativa con Pfizer, aunque se abstuvo de comentar sobre las operaciones bursátiles de su socio. A pesar de las garantías, la notificación provocó una caída del 5% en el precio de las acciones en la negociación premercado, reflejando la preocupación de los inversores acerca de la estabilidad de esta alianza estratégica.
Avances y retrasos en la pipeline oncológica
El reposicionamiento estratégico de BioNTech hacia terapias contra el cáncer muestra progresos, aunque con algunos contratiempos en los calendarios. Se reportaron datos intermedios positivos para Pumitamig (BNT327), un anticuerpo bispecífico dirigido al cáncer de pulmón de células pequeñas. No obstante, varios programas clínicos han experimentado desfases temporales:
- El estudio de Fase 3 para cáncer de mama triple negativo se retrasa hasta finales de 2025
- La actualización de Fase 2 de BNT122 en cáncer colorrectal se pospone a principios de 2026
- La solicitud de aprobación de BNT323 se desplaza a 2026
Como consecuencia de estos ajustes, la firma TD Cowen recortó su precio objetivo para BioNTech de 120 a 116 dólares, manteniendo su recomendación de "Hold".
Un futuro por definir
BioNTech se encuentra en una encrucijada determinante. Con bases financieras sólidas, debe sortear aguas estratégicamente turbulentas. La votación sobre CureVac podría cimentar su plataforma de tecnología mRNA, mientras redefine su relación con Pfizer. Con más de 20 estudios en Fase 2 y Fase 3 en oncología, la compañía apuesta decididamente por diversificar su negocio más allá de la era COVID-19. El éxito de esta transición dependerá fundamentalmente de la capacidad para acelerar sus programas clínicos y del veredicto que emitan los accionistas de CureVac este 25 de noviembre.
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